https://xn--r1a.website/taxesandcurrency/408

Очень интересный ответ ЦБ (на частный запрос) с позицией все от того же И.В.Дворянчикова, первого заместителя Департамента финансового мониторинга и валютного контроля ЦБ.

Получается, что резидент может купить ценные бумаги без нарушения, а вот продажа ценных бумаг и зачисление средств на зарубежный счёт уже может привести к нарушению, если не получено разрешение Правительственной комиссии.

Из оставшихся на данный момент способов расчётов при сделках (операциях) по продаже ценных бумаг получение сумм от продажи возможно либо в рублях на зарубежные счета, либо в валюте и (или) рублях на российские счета.

Напомним, что ранее от имени этого же подписанта были выпущены другие ответы на другие частные запросы, в которых не запрещалось получение сумм от продажи ценных бумаг на зарубежные счета.

❗️FXRB закрывается: что произошло и как это отразилось на FXRU

FXRB в ближайшем будущем прекратит свое существование. Из-за того, что фонд остался без базовых активов, инвесторы не смогут получить какие-либо выплаты при его закрытии. В новой статье мы проясняем ситуацию и подробно рассказываем, что случилось с FXRB, и почему его валютный «близнец» FXRU абсорбировал убытки фонда на сумму около 6,4 млн долларов.

📍Что случилось в марте 2022 года?

1. Реализовался геополитический риск, который ранее был крайне маловероятным. В начале марта рубль стремительно девальвировался — на внешнем (оффшорном) рынке, доступном для работы инвестиционного менеджера, курс рубля, опускался до отметки 158 рублей за доллар. Такое обесценение рубля привело к существенным убыткам по хеджу. Контрагенты фонда приняли решение прекратить операции валютного свопа в паре рубль-доллар и потребовали немедленно рассчитаться по контрактам.

2. Одновременно с этим фонд столкнулся с еще одной серьезной проблемой — иностранные инвесторы в еврооблигации стремились поскорее их продать с огромным дисконтом. Поэтому фонду приходилось продавать еврооблигации практически за бесценок, так как их стоимость в начале марта упала на 70-80%.

📍Имели ли право контрагенты, осуществляющие своп, прекратить операции и потребовать от фонда немедленного расчета по деривативным контрактам? 

В настоящее время инвестиционный менеджер совместно с советом директоров фонда рассматривает возможность судебного взыскания убытков с банков-контрагентов. Однако с учетом геополитической ситуации и введенных российскими властями ограничений на операции нерезидентов, вероятность успеха такого иска крайне мала.

📍Имел ли право фонд распродать активы? 

Фонд не просто имел право, а был обязан продавать базовые активы для покрытия валютных убытков, так как эти операции лежат в основе любого фонда с валютным хеджем. Отличием этой конкретной  ситуации было в том, что убытки по свопу совпали с экстремальным снижением стоимости активов фонда в результате введения многочисленных санкций, в том числе против эмитентов еврооблигаций, входивших в состав портфеля фонда.  

Формальный отказ от исполнения обязательств привел бы к неконтролируемой принудительной распродаже активов и лишь усугубил бы ситуацию.

📍Хватило ли средств от продажи активов FXRB, чтобы покрыть убытки по хеджу? 

Нет, валютный класс акций FXRU абсорбировал убытки фонда на сумму около 6,4 млн долларов. В терминах стоимости активов в расчете на 31 марта 2022 года — дополнительные потери по FXRU составили около 25% активов, относящихся к этому классу акций.

📍Что ждет фонд FXRU дальше? 

Возможны два сценария. Первый — это ликвидация, которая потребует продажи облигаций на неликвидном рынке по крайней низкой цене. В этом случае после продажи активов полученные средства будут направлены инвесторам (участие последних в процессе не потребуется) по цепочке Euroclear-НРД. Если к этому моменту цепочка не заработает, то средства будут заморожены Euroclear до снятия блокировки моста Euroclear-НРД. 

Второй — при восстановлении ликвидности бумаг инвестиционный менеджер может предложить следование новому индексу. Для реализации второго сценария необходима поддержка ЦБ Ирландии, совета директоров фонда и инвесторов. В этом случае фонд начнет функционировать, следуя за новым индексом. Если же такое решение не будет принято, то совету директоров придется вернуться к первому сценарию. На текущий момент сроки реализации какого-либо из сценариев не определены.

Ответы на другие вопросы читайте в блоге.

⚡️Под блокирующими санкциями ЕС оказался Национальный расчетный депозитарий, входящий в группу «Московской биржи».

Мартынов про влияние санкционирования НРД на рынок: https://xn--r1a.website/martynovtim/1316

Инфоцыгане уже рекламируют волшебные курсы, которые научат вас на 100% изучать любой инструмент перед покупкой, и заранее распознавать риски вроде тех, что реализовались у FXRB. Oh wait...

А-ха-ха-ха… (это я над собой смеюсь)

На вторые сутки я вдруг понял, что FXRB у меня все-таки был в портфеле. Будете смеяться и не верить – только сейчас.

Пару лет назад я создал таки отдельный вспомогательный портфель для учебных целей. И там собрал себе Лежебоку – FXRL + FXRB +FXGD. Создал отдельно от основного портфеля, на отдельном брокерском счете, в учебных целях.

Ну, то есть, я тоже в списке пострадавших. Хоть и на не слишком большую сумму для общего капитала. Принимаю поздравления и соболезнования! 😊

Смешно и грустно получилось.

Vitaliy Klimenko спасибо за внимательность к моим финансам!

Про FXRU. Как понять, какая именно сумма денег у Вас зависла в этом фонде?

 

На 31 марта 2022 года https://cdn.finex-etf.ru/documents/FXRU/product_info/RU/fact… 6.184 процентов активов этого фонда составляла облигация LUKOIL INTL FINANCE BV

4.75% 02/11/2026 ( XS1514045886). При этом СЧА 1 пая составляла 0.27 долларов, как видно из отчета FINEX.

 

Стоимость этой ценной бумаги, как видно по торгам на Штутгартской бирже ( https://www.finanzen.net/anleihen/charttool/a188mz-lukoil-in… ) составляла где-то 50.13 процентов от номинала 31 марта и 55.00 процентов от номинала на 3 июня. Т.е с 31 марта по 3 июня эта облигация подорожала на 9.7% (в своей базовой валюте - долларах). Я, правда, не уверен, как там учитывается НКД, кто хочет, может уточнить. В первом приближении пока им пренебрегаю.

Также на 3 июня эта облигация уже составляла https://cdn.finex-etf.ru/documents/FXRB/product_info/RU/fact… 6.008 процентов активов этого фонда. Считая, что число облигаций в фонде не менялось, получаем, что СЧА фонда выросла в 1.097*(6.184/6.088) раз и составляет 0.30 доллара США на 3 июня.

Ссылка на вступление в закрытый чат Финекса: https://xn--r1a.website/+Aw75moadL7MyNzEy действует неделю, максимум 100 человек. Не забудьте прочитать правила чата в закрепе.

Попалась наглядная схема взаимодействия СПб биржи с американским рынком:

"Все акции с листингом в России хранятся в НРД, а все акции с листингом на иностранных биржах — в национальных депозитариях зарубежных стран. При этом акции с листингом на иностранных биржах, купленные через СПБ Биржу, учитываются в ее расчетном депозитарии — Бест Эффортс Банке (БЭБ).

СПБ Биржа давно получила доступ к иностранным фондовым рынкам, в том числе американскому. На практике это означает, что акции с первичным листингом в США свободно перемещаются между американским хранилищем ценных бумаг Depository Trust Company (DTC) и Бест Эффортс Банком. Если акцию покупают на СПБ Бирже, она записывается на счет брокера в Бест Эффортс Банке, если на американском — возвращается на хранение в DTC.

Но связь БЭБ и DTC устроена не напрямую, а через множество посредников-депозитариев. Зачастую это международные банки: Bank of New York Mellon, Credit Suisse и т. д. Связь устроена так: БЭБ открыл счета номинального держателя в банках-посредниках, а они — в DTC. Одним из таких посредников и оказался НРД, который имел доступ к DTC не напрямую, а через международный расчетно-клиринговый центр — Euroclear."

https://invest-wmadm-feed-bucket.cdn-tinkoff.ru/b2c3e308-4b55-400d-a674-da025b145a00

Хорошее summary ситуации с Финекс в одной статье от Евгения/Т-Ж (если вам нужна версия без мемов): https://journal.tinkoff.ru/news/fxrb-rip/

Ну, только в ссылку на саму статью немножко лол засунули)