"ПИК" уйдет с биржи, считают эксперты фондового рынка, комментирующие "обратный сплит" акций застройщика и претензии к нему со стороны Московской межбанковской валютной биржи из-за несоответствия акций "первому уровню листинга". После того как бумага покинет первый уровень листинга, ее обязаны будут продать пенсионные фонды, если у них она была, индексные фонды, а также частники из-за небольшого среднего размера счета. А "обратный сплит" сделает одну акцию дороже в 100 раз, что лишит доступа к ней мелких розничных инвесторов. На этих новостях котировки "ПИКа" обрушились — подозрения на рынке самые нехорошие. Зачем это всё? Что происходит с крупнейшим девелопером?

Алексей Бачеров, руководитель программы «Финансовые и фондовые рынки» Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ считает, что «ПИК» собрался на «выход». Он допускает, что у «ПИКа», как и у всех других строительных компаний, сейчас немало проблем с точки зрения бизнеса и интереса к его акциям. «Мы все прекрасно понимаем, что в период высоких ставок застройщики - не самые интересные компании для инвестиций. И, возможно, у компании сейчас нет того резона, ради чего «ПИК» когда-то выходил на биржу. Нет возможности дешевле занимать. И поэтому мажоритарные акционеры принимают решение сделать ее снова частной компанией. А, может быть, готовят к какой-нибудь стратегической продаже».

Эксперты вспоминают аналогичные кейсы «ЮКОСа» (2006), Polymetal, «Детского мира» (2024) и др. Причины были разные — от слияния до банкротства.

"самая значительная аномалия 21 века в России – как при росте спроса на валюту и обвале предложения удалось присосаться к 80 и не отлипать уже полгода?"
**********************
По балансовым характеристикам средневзвешенный курс USD/RUB - минимум в области 98-103, даже с учетом падения доллара на мировых рынков.

https://xn--r1a.website/kaluginprofit/37964

Как бы ноябрь не стал месяцем политического перелома в США...
**************
"...вскоре Трамп может и вовсе лишиться возможности самостоятельно вводить пошлины. В ноябре Верховный суд начинает слушания по делам, оспаривающим законность глобальных тарифов президента".

https://thebell.io/redkozemelnyy-peredel-kak-knr-i-ssha-gotovyatsya-vozobnovit-torgovuyu-voynu

В России заявили о массовом износе лесозаготовительной техники

Износ лесозаготовительной техники и оборудования к 2028 году составит 90%, а отечественных аналогов пока нет, заявил в Совете Федерации вице-президент Segezha Group Николай Иванов.

«Мы сейчас пытаемся активно преодолеть дефицит, но могу сказать, что это преодоление займёт не три, не пять лет. И к тому объёму, который нам нужен всем через два–три года — это порядка, по разным видам техники, от 3,5 до 10 тысяч единиц — мы точно не придём», — пояснил он.

Экономика по Потапенко

"...весь двадцатый век Россия изгоняла из себя культуру даже яростней, чем изгоняют дьявола в любом из знаменитых фильмов на эту тему"
********************
И в иллюстрацию этой истории два материала:

1) текст Эдуарда Тополя - https://www.facebook.com/marina.khod/posts/pfbid02K91d6ihA6tgXJmhCtg8kn8U6wL25MmrVdFYoLStzuTzSBnRJhUKFVcp23tSKjLG4l

2) беседа Сергея Медведева с профессором Венецианского университета, культурологом Евгением Добренко - https://www.youtube.com/watch?v=PaJIkU69t34

Экономист Владимир Климанов о том, что у регионов РФ остается не так много возможностей для "повышения доходной базы":

Мне кажется, проводить мобилизацию доходов на региональном уровне становится не то чтобы сложнее, но все меньше способов и мест, где такая мобилизация может быть проведена, потому что говорить про уровень собираемости налогов как таковых можно было реально в 1990-е годы и позднее. Но сейчас все-таки из тени вышла значительная часть бизнеса, поэтому говорить о том, что есть какие-то резервы для поиска дополнительных налоговых доходов, становится сложнее. Мне кажется, там, где есть резервы, они связаны прежде всего с земельно-имущественным комплексом, который должен быть оценен, закадастрирован и подвергнут соответствующему налогообложению.

Говорить, что можно вывести из тени тех, кто не уплачивает НДФЛ в должном объеме, – здесь механизм ограничен для этого. А говорить о работе с малым бизнесом в нынешних условиях становится проблематичнее, потому что если со следующего года заработают те налоговые инициативы, которые сейчас внесены, то малый бизнес резко ужмется и фактически подпадет под общую систему налогообложения с прослеживанием платежей по НДС и там круг серого сектора тоже резко сократится. Если же говорить про какие-то новые налоговые источники, которые могут быть переданы регионам, то здесь, мне кажется, есть тоже немногое, но все-таки можно было бы об этом подумать. Во-первых, подумать о дополнительном перераспределении сейчас хотя бы части налога на прибыль, которая поступает теперь в федеральный бюджет, – чтобы он собирался в больших пропорциях в региональные. Во-вторых (и это главное, пожалуй), отмена федеральных льгот по целому ряду объектов налогообложения, с которых собираются налоги, поступающие в региональные и местные бюджеты. Это прежде всего тот же земельно-имущественный комплекс.
Соответственно, есть предложение передать, например, регионам сбор акцизов на табачные изделия. С такой инициативой выступали сенаторы уже не первый год, и мы понимаем, что проблема здесь связана с тем, что нет пока точки продажи такого изделия – в отличие от аналогичной системы, применяемой к алкогольной продукции. Но, насколько мы знаем, в правительстве разработанный законопроект о введении как раз такого рода инициатив подразумевает сохранение этих платежей после введения даже новой системы на федеральном уровне. Связано это с тем, что здесь должно произойти как раз обеление сектора из-за многочисленного контрафакта, который ввозится в нашу страну нелегально или выпускается каким-то нерегистрируемым способом.
Поэтому говорить, что в ближайшее время у регионов чудесным образом появятся дополнительные налоговые источники, мне кажется странным. То, что им предоставили в прошлом году право вводить на местном уровне туристический налог, – это совсем небольшие объемы. В этом году дополнительные средства могут поступить по букмекерской деятельности, но это сделано и взамен того, что налог на игорный бизнес, который собирается у нас в четырех регионах, тоже централизуется в федеральном бюджете. И в любом случае подобного рода налоговые инициативы измеряются прибавлением десятков миллиардов рублей для региональных бюджетов, общий объем которых уже составляет свыше 20 трлн рублей.

@ejdailyru

ЛИПСИЦ: ИНТЕРВЬЮ "РАДИО СВОБОДА" 08.10.2025
***************************
Аудиоверсия - на моем аудиоканале.

https://www.youtube.com/watch?v=wqIhPku-G8g

ЛИПСИЦ: ИНТЕРВЬЮ ТАТЬЯНЕ ФЕЛЬГЕНГАУЭР ("The Breakfast Show") 08.10.2025
*****************************
Аудиоверсия - на моем аудиоканале.

https://www.youtube.com/watch?v=safq2kIin4g&t=98s

ЛИПСИЦ: ВТОРАЯ ЧАСТЬ СТРИМА С ВЛАДИСЛАВОМ ЖУКОВСКИМ - 27.09.2025
**********************
Аудиоверсия - на моем аудиоканале.

https://www.youtube.com/watch?v=KMfLUPQEmOI

Только не рассказывайте это профессору Зубаревич - она так любила рассказывать, что "россияне заедают кризис в ресторанах"...
**************
В России начинает схлопываться ресторанный бизнес

В сентябре в Казани начали массово закрываться популярные рестораны и бары, работавшие не один год, пишет «116 .ru». Владельцы заведений называют происходящее отраслевым кризисом.

«Все закрываются, потому что экономика перестала сходиться: растут абсолютно все затраты, количество гостей падает, падает покупательская способность и растет конкуренция», — объяснил ресторатор Артур Галайчук.

https://realnoevremya.ru/articles/358522-restoratory-kazani-massovo-svorachivayut-proekty-i-ischut-novyh-pokupateley

Хоть маленькая, но радость из России
***************
Наследники Пастернака разрешили Александру Архангельскому использовать его стихи в антологии русской поэзии. До этого ему отказывали — из-за статуса «иноагента»

Литературовед и публицист Александр Архангельский сообщил, что наследники поэта и прозаика Бориса Пастернака позволили использовать его стихотворения в книге, которую готовит Архангельский.

«История с отказом агентства в праве использовать стихи Пастернака в антологии „Стихи, без которых нельзя“ завершилась самым чистым и самым красивым образом. Получил письмо от наследников любимого поэта с согласием. Агентство будет принимать решения лишь с ведома семьи», — написал он в телеграм-канале 12 октября.

Архангельский ранее сообщил, что юристы, управляющие правами на творчество Бориса Пастернака, не разрешили ему включать произведения поэта в свою книгу из-за того, что Архангельский объявлен в России «иностранным агентом».

Антологию русской поэзии, которую составляет Архангельский, планирует издать Георгий Урушадзе, основатель издательства Freedom Letters.

https://meduza.io/news/2025/10/12/nasledniki-pasternaka-razreshili-aleksandru-arhangelskomu-ispolzovat-ego-stihi-v-antologii-russkoy-poezii-do-etogo-emu-otkazyvali-iz-za-statusa-inoagenta

Коротко по существу проблемы 500 рублей

Иными словами, золото пока реально позволяет страховать (хеджировать) риски обесценения национальных валют, а крипта - нет
*********************************************
Поэтому для меня крипта - обычный вид рискованных активов, которые вполне себе обращаются, пока есть те, кто эти активы ценит. И с этой точки зрения крипта идентична коллекционным маркам, картинам современных художников, орденам сгинувших государств и прочим отрадам жизни коллекционеров мало-мальски раритетных ценностей.
————————————
Крипта, как хэдж от обесценения фиатных денег?

Нет и еще раз нет!

▪️У крипты, как «хеджа инфляции» нет устойчивого эмпирического подтверждения и внятного экономического механизма. На практике цены криптоактивов двигаются прежде всего с глобальным аппетитом к риску, ставками и ликвидностью, а не с инфляцией. В периоды реального и исторического всплеска инфляции (2021-2023 с пиком концентрации ценового давления в середине 2022) крипта падала в разы сильнее акций, усиливая, а не снижая портфельный риск.

▪️После 2020 корреляция биткоина с акциями, особенно технологическим сектором в США, стабильно положительная, что обнуляет диверсификационный эффект «страховки» от макрошоков.

Связь доходностей криптоактивов усиливается с монетарными циклами/фазами глобального накопления и распределения ликвидности и технократической идиотии на рынке.

▪️Для реального хеджа нужна стабильная отрицательная ковариация с неожиданными инфляционными выбросами, тогда как в крипте на горизонтах, значимых для хеджирования, эта ковариация положительна с риск-активами и нестабильна во времени.

▪️Плюс к этому волатильность убивает саму основу хэджирования, т.к. ценовые гэпы, разлеты поглощают любую потенциальную (теоретическую выгоду) от хэджирования, которого на практике нет и быть просто не может.

▪️Чем выше глубина институционализации рынка крипта (открытие шлюзов для ETF фондов и покупок со стороны корпораций), тем выше корреляция с рынком акций.

В недавнем посте по крипте забыл добавить важнейшие благоприятствующие условия в крипторынке:

🔘Институционализация, начатая в начале 2024 с внедрением первого BTC фонда и сильно усиленная после избрания главного крипто-мошенника планеты (Трампа).

🔘Легитимизация крипты через пул законодательных актов, что создает прямой финансовый шлюз, по крайней мере, в США по миграции капитала из фиата в крипту и обратно.

Учитывая все вышесказанное, крипта является максимальный концентратом риска, который только можно придумать, многократно усиленный фундаментальной мошеннической сущностью этого сегмента.

Поэтому любой нарратив, продвигаемый масс медиа о хэдже в крипте инфляционных или финансовых рисков, является либо некомпетентностью, либо мошенничеством.

Также забыл в недавнем материале добавить один из факторов долгосрочного снижения рынка крипты – обшкуривание криптолудоманов.

Восстановил статистику по последним событиям и получилось: с 1 августа 2024 по 12 октября 2025 суммарный объем ликвидаций составил 173.1 млрд (113.8 млрд в лонге и 59.3 млрд в шорте) или примерно 144.2 млрд в годовом выражении.

Однако, представленные биржи хоть и значительны, но охватывают около 30-40% от всего сегмента деривативов в крипто индустрии. Учитывая, что биржи репрезентативны, поэтому пропорция ликвидаций примерно сопоставима и для всего рынка, поэтому представленные данные необходимо умножать на 2.5-3, т.е. в год ликвидируется свыше 360 млрд позиций и это только деривативы без учета спота и без учета децентрализованных площадок.

Это не деньги, потерянные трейдерами, это суммарная открытая позиция. Если трейдер имел 1000 USDT, а вошел в BTC с плечом 5, имея позицию в 5000 USDT, в статистику попадет 5000, тогда как собственные потери в 5 раз меньше.

Среднее эффективное плечо в крипте где-то 3.5-5, поэтому реальные потери около 100 млрд в год плюс комиссии и штрафы за ликвидацию. Это без учета потерь от закрытий по стопам и лимитных/рыночных закрытий с убытками.

По крайней мере, 100 млрд ежегодно сжигается от криптолудоманов в пользу маркетмейкеров, криптобирж и криптомошенников.

Очевидно, что поток платежеспособных дураков ограничен и именно поэтому количество реальных денег в системе становится с каждым годом все меньше. Вот это я предполагал под «смертью крипторынка» и именно поэтому сегмент рынка, нашпигованный ритейлом (практически вся альта и целиком и полностью весь список скамкоинов) падает почти год, находясь в сильно медвежьей фазе.

Ладно, объясню по-простому
************************
Для реального хеджа нужна стабильная отрицательная ковариация с неожиданными инфляционными выбросами
За что вы так профессор в понедельник с утра? )
——————————
Ну, текст не мой, но я перепостил, вину признаю!

А если по-простому, то ковариация с отрицательным знаком означает, что какие-то величины меняются по обратным закономерностям. Скажем, когда можно надеяться хорошо заработать на акциях, люди их и покупают. И тогда меньше денег идет на покупку золота и его цена падает. То есть цены акций и золота движутся не согласованно и в одном направлении, а противоположно друг другу

Соответственно, если человек часть своего золота заранее продал и купил на эти деньги акции, пошедшие в рост, то прирост его богатства - в акциях - компенсирует сокращение его богатства в дешевеющем золоте. То есть человек акциями защищается (хеджирует) риски обесценивания своих золотых активов и своего совокупного богатства в целом.
——————
"Ковариа́ция или корреляционный момент c o v ( X , Y ) {\displaystyle \mathrm {cov} (X,Y)} случайных величин — в теории вероятностей и математической статистике мера зависимости двух случайных величин.

В теории вероятностей и статистике ковариация является мерой совместной изменчивости двух случайных величин. Если большие значения одной переменной в основном соответствуют большим значениям другой переменной, и то же самое верно для меньших значений (то есть переменные имеют тенденцию одинаковой направленности) — ковариация положительна. При отрицательной ковариации большие значения одной переменной в основном соответствуют меньшим значениям другой и наоборот (то есть переменные имеют тенденцию противоположной направленности). Модуль ковариации труднее интерпретировать, поскольку она не нормирована и, следовательно, зависит от размерности величин. Нормализованная версия ковариации — коэффициент корреляции — своей величиной показывает степень их линейной зависимости".

"Хеджи́рование (от англ. hedge — ограда, изгородь) — открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке".

"региональную казну придется резать по живому из-за того, что, с одной стороны, регион получит меньше налогов, чем планировалось, а с другой, потому что слишком много расходных обязательств"
*****************************
Уже в эту среду Заксобрание Иркутской области будет рассматривать корректировку бюджета 2025 года. К сожалению, речь будет идти не о дополнительных доходах, которые можно будет потратить с удовольствием. Совсем наоборот. Рассказываем, как в Иркутской области режут расходы на зарплаты учителям и врачам, лекарства для льготников и уже начатые стройки и капремонты.

В пояснительной записке Минфин области указывал на то, что по итогам года ожидается снижение налога на прибыль на 9,7 миллиарда рублей, и предлагал «оптимизировать» 10 миллиардов рублей расходов в пользу дорожного фонда, ресурсоснабжающих и транспортных организаций, а также соцподдержки населения. При этом деньги снимались с таких архиважных программ, как, например, «Развитие образования» и «Развитие здравоохранения».

https://ircity.ru/text/economics/2025/10/13/76071103/

Главной причиной низкого урожая в южных регионах России в этом году стала не столько засуха, сколько нетехнологичность посевов. Аграрии стали сильнее экономить и вносить меньше удобрений, а также не всегда соблюдать технологические нормы посева, заявил президент Российского зернового союза (РЗС) Аркадий Злочевский в эфире РБК-ТВ Юг.
Этот сезон нам показал, что неурожай на юге вызван нетехнологичностью посевов гораздо в большей степени, чем засухой. Засухи периодические случаются, но мы так сильно не проваливались по южным урожаям. Уже в прошлом сезоне аграриям не хватило денег на то, чтобы поддержать технологический уровень и защититься от погодных рисков, - сказал он.



Очень же хочется укусить меня, аж скулы сводит!
**********************
Дмитрий
Ну надо ж апокалипсис рисовать каждый день. Вот нашли ещё повод. Даже ни одной цифры падения привести не смогли. Но все плохо.
—————————————————————
Что ж, получите цифры, которые и породили слова Аркадия Злочевского о падении урожаев на юге России:

"В ключевых сельскохозяйственных регионах юга России — Ростовской области, Краснодарском крае и Крыму — аграрии фиксируют значительное падение урожайности из-за аномальной погоды. Основной фактор риска — засуха, которая наблюдается второй год подряд, рассказал «Ъ» гендиректор агрохолдинга «Степь» Андрей Недужко.

По словам господина Недужко, для его компании урожайность отдельных зерновых и масличных в этом году оказалась на 15% ниже плана.

В Ростовской области, по данным властей, погибло 1 млн га посевов, а валовый сбор зерна упал на 26,7%. Урожайность ранних зерновых сократилась до 2,2 тонны с гектара против 3,2 тонны в прошлом году. В Краснодарском крае сбор зерновых снизился на 25,2%. Холдинги «Степь» и «Прогресс Агро» подтверждают, что урожайность отдельных культур отстает от плана на 10–20%.

Эксперты связывают это с климатическими изменениями и антропогенными факторами. Нивелировать риски бизнесу частично помогают новые технологии. Однако общий рост сбора зерна в этом сезоне обеспечили центральные регионы страны с благоприятной погодой".

https://www.kommersant.ru/doc/8081381