Энергетический холдинг «Интер РАО» не считает своей текущей задачей рост капитализации компании, поскольку не видит в этом смысла для себя и в целом почти утратил возможность влиять на динамику акций с 2022 года. Об этом рассказала член правления, руководитель центра корпоративных и имущественных отношений компании Тамара Меребашвили на форуме Ассоциации розничных инвесторов, передает корреспондент Frank Media.

«У нас цель, как у менеджмента компании «Интер РАО», это вклад в будущее страны. <…> У нас нет задачи бегать за розничным инвестором и растить нашу капитализацию, которая есть, получается, только предмет психологической реакции большого количества людей», — заявила она на сессии «Повышение акционерной стоимости».

https://frankmedia.ru/221063

Я вчера вечером это прочитал и чаем поперхнулся! Согласен с Антоновым: на более развитых рынках после таких слов корп. секретари уже на следующий день оказываются за кассой в Макдональдсе с волчьим билетом и без выходного пособия.

Но у нас такое демонстративное вытирание ног об частного инвестора-минеторитария может даже поощряться. Интересна будет реакция самой компании на подобные заявления. Отсутствие реакции - это тоже реакция и сообщение всем нам, что всякие красивые формулировки о важности акционерной стоимости (которые Роман нашел в стратегии компании) - это так, для лохов написали. А официальная позиция - вот она, озвучена нашим корп. секретарем.

Но что если это не официальная позиция? Меня сейчас часто зовут на разные конференции и форумы, где я общаюсь с умными, образованными молодыми людьми с горящими глазами. Которые не только верят в то, что интересом любой компании на бирже является повышение акционерной стоимости, но и готовы работать над этим. Я своими глазами вижу, что для "тамар" из Интер РАО подросла хорошая смена. Люди, для которых российский частный инвестор - не лох подзаборный, к которому можно вот так на форум прийти и демонстративно ноги об него вытереть (не то что американские господа, которые до 2022 были, и Тамара для них очень старалась). Многие из этих молодых людей уже заняты и работают в ПАО, в том числе в корпорациях с 50%+ долей государства. И выполняют свою работу хорошо и профессионально. Но есть и свободные агенты.

На себя не намекаю. IR пашут как кони, а мне такое по темпераменту не подходит. Я рассматриваю только кандидатуру независимого директора в совете директоров. Там ничего не нужно делать, только бонусы на карту получать и на собраниях голосовать.

@finindie

Расходы в сентябре: 191,4 тыс. рублей

Из них, учитываемые в планировании FIRE (базовые расходы) - 189,2 тыс. рублей. Категория "Петушествия" и категория "Блог" в базовые не входят.

В сравнении с сентябрем прошлого года базовые расходы выросли на символическую 1000₽, но если рассматривать на более длинном горизонте, всё не так радужно.

Рост расходов 2025 г vs 2024 г +15,6%. Здесь есть как инфляционный фактор, так и фактор роста объема потребления. Собственную инфляцию я оцениваю на уровне 11-12% г/г (выше официальной) и впервые за более чем год я фиксирую спад инфляции. Помним, что спад инфляции - это не дефляция. Просто темпы роста цен чуть замедлились, но сам рост цен при этом никуда не делся.

Полный текст с фотками - для элитариев с подпиской.

———
Средние базовые расходы за последние 12 мес.: 185 700 ₽ в месяц.
FIRE Number (сколько надо накопить, или 300 месяцев жизни): 55,7 млн ₽.
Прогресс по достижению фин. независимости и отчёт по инвестициям выйдут на днях отдельными публикациями.

@finindie

Дневники расходов позволят мне войти в историю

К сожалению, у меня нет выдающихся талантов, которые позволили бы мне создать вечное произведение - мелодию или художественный роман. Я не могу изобрести принципиально новое устройство или написать софт, которым будут пользоваться из поколения в поколение.

Но мои ежемесячные записи о том, какие товары и услуги я потребил и сколько я на них потратил в конкретный момент времени, - эти записи войдут в историю. По ним будут изучать эпоху, городскую жизнь в России в первой половине 21 века.

Уже сейчас я иногда заглядываю в записи 2021 года и в сохранившиеся чеки 2019-2020 гг, и мне интересна эта динамика. И больше всего на свете я жалею о том, что начал вести эти дневники всего 4 года назад, а не в 2005 или 2010 годах. Ценнейший материал не собирался и не фиксировался, ученые из 2225 года меня за это будут сильно ругать.

Я проникся этой мыслью вчера, слушая подкаст Вафина, где он описывает жизнь москвичей в 1910 году. Во многом эта жизнь была восстановлена по похожим заметкам - сметам и записям о расходах, что сколько стоило, и что люди покупали, какими услугами в своей городской жизни пользовались.

Быть может, это не лучший материал, посредством которого можно войти в историю. Но я почему-то уверен: то, что сейчас для многих выглядит глупостью, окажется востребовано через десятки и даже сотни лет. Это может показаться вам не интересным в моменте, и это нормально. Но я просто обязан продолжать это делать.

@finindie

Движение денег в сентябре

▪️ Российские акции. Покупки: 884к ₽. Продажи: 0. Дивиденды: 0.
Перевыполнил план на месяц. Цены привлекательные. Продолжу в октябре.

▪️ Облигации ₽. Покупки: 820к ₽. Продажи: 0. Купоны: 22,6к ₽.
Финансируется эта часть исключительно из закрывающихся вкладов. Когда твоя ставка по вкладу (из-за налога) 13% годовых, а облигации на ИИС без налога от ААА-эмитентов дают 18,3%, от А-эмитентов больше 21% - выбор будто бы очевиден.

▪️Облигации $. Покупки: 0. Продажи: 0. Купоны: 42,2к ₽.
Пока что не покупаю. Портфель и так большой, $88 тыс. по номиналу. И крепкий рубль сильно сказывается на доходности всего моего мини-фонда ФАК-МАНИ. Так что совершаю здесь гомеопатические покупки на поступающие купоны. Вот в октябре придут ещё купоны, хватит на одну облигацию Газпрома.

▪️Вклады. Проценты: +66,3 тыс. ₽.
Это проценты по вкладам и накопительным счетам. К сожалению, ставки по вкладам оставляют желать лучшего. Новые вклады не переоткрываю. Завидую тем, кто еще не открывал свой первый вклад на Финуслугах*, ведь с промокодом BONUS55 всё ещё можно открыть вклад по бонусной ставке (до +5,5%). У бонусной ставки есть лимиты, но для крупных вкладов там есть свои отдельные предложения на первый вклад - так что считайте, что выгоднее.
*Оставил ссылку, обязан написать: Реклама. ПАО «Московская Биржа». ИНН 7702 0778 40

▪️ Иностранные акции. Покупки: 0. Продажи: 0. Дивиденды: $27,76.
В сентябре пришли ежеквартальные дивиденды за ETF IVV на ibkr, плюс в июне приходили, но я их не записывал, засчитываю сразу две эти выплаты в сентябрь. Удерживается 30% налог на дивиденды. Кто шарит, подскажите: форму w8 там можно где-то подписать или всё, это осталось только в истории?

▪️ Бигмак + Кола. Вывод средств: 314 ₽.
На следующей неделе будем покупать 7-й экспериментальный бигмак.

"Инвест-пенсия" в сентябре = 133 800 ₽. Это дивиденды, купоны, проценты. Средняя инвест-пенсия за последние 12 мес: 192 800 ₽.

@finindie

Наткнулся недавно на короткое видео в интернетах, в нем счастливая блоггерша нажимает на кнопку и закрывает ипотеку со ставкой 7,7% годовых, которую она досрочно погашала на протяжении нескольких лет.

Можно её поздравить, но это самое глупое решение на свете с точки зрения личных финансов!

Если у тебя кредит в банке под 7,7%, а депозит в этом же банке под 15% (а в начале года были и все 20-24%), нет смысла досрочно погашать кредит. Просто клади лишние деньги на депозит и отправляй проценты в пользу ежемесячного платежа. Это же ясно как белый день!

Конечно, можно возразить: высокие ставки по депозиту - явление недолговечное. Еще год, и ставки опустятся до 7%. Окей, но для таких случаев есть ОФЗ с погашением в 2040 году и доходностью к погашению 15%. И с текущей доходностью купона 14,2% - она в таком контексте чуть важнее. Вы просто кладете в ОФЗ ту сумму, которую собрались отправить на погашение кредита с низкой процентной ставкой и на протяжении 15 следующих лет стрижёте >14% годовых и оплачиваете ими свои платежи по кредиту. Да, окей по итогам года с купона придется заплатить налог, ведь такую схему не провернуть на ИИС, с него не снять деньги для оплаты. Но чистыми выйдет все равно больше 12% годовых текущей доходности. Так что если ваша ставка по ипотеке ниже 12% - в этом есть смысл.

К сожалению, размер процентной ставки по кредиту почти никому не интересен. Одни платят 290% годовых, другие 7%. И те, и другие смотрят не на ставку, а на размер платежа.

@finindie

Больше не считаю накопления в рублях или в любой другой валюте. Считаю в месяцах жизни

По состоянию на 01.10.2025 накоплена сумма, эквивалентная 250 мес. жизни (83% fire). Как посчитано? Беру стоимость всех активов на всех счетах. И делю на среднемесячные расходы за последний год. Повторяю расчет из месяца в месяц.

В сентябре метрика не изменилась. Стоимость активов заметно упала. Но доходы от трудовой деятельности компенсировали это снижение. Я грёб изо всех сил против течения, чтобы просто остаться на месте. Так прошел мой сентябрь.

С января 2025 сумма на счете выросла на несколько млн фантиков со знаком ₽. Если переводить в фантики со знаком $, то сумма выросла на >100 тысяч таких фантиков! Но в месяцах жизни я просто вернулся на исходную позицию. Как так получилось? Инфляция и рост нашего потребления - они увеличивают итоговую сумму, которая находится в знаменателе этой простой формулы. Вот наглядная демонстрация того, как учесть инфляцию в личном финансовом планировании.

@finindie

Собрал для вас прогнозы по дивидендам компаний из индекса Мосбиржи в следующие 12 месяцев.

Доходность к текущим ценам не позволяет оценить ваш возврат на инвестиции, т.к. средняя цена покупки у каждого своя (да и набор акций у каждого свой), но позволяет оценить, каково состояние в среднем по больнице.

Что там по перспективам ВТБ и Аэрофлота? Похоже, что рынок отказывается верить в такие большие дивиденды от этих двух компаний.

Сбер как эталонное среднее по рынку предполагает 11% дивидендную доходность чистыми (у меня побольше, ибо средняя цена пониже). Лукойл почти 14% в то время как прогнозируемая доходность Татнефти - всего 6% (мне кажется, ожидания прогнозистов здесь занижены).

От Сургутнефтегаза никто не ждёт дивидендных сюрпризов в 2026 году, всему виной крепкий рубль и давление на валютную подушку компании, переоценка которой влияет на размер дивидендов по привилегированным акциям. Короче, ожидается минимальный дивиденд, равный дивиденду Сургут-о.

Такой расклад. Компании с оценкой вероятности выплаты 1 балл (Газпром, ГМК-НН) из таблицы убрал, чтобы глаза не мозолили.

@finindie

Еду на конференцию Смарт-Лаба в Москву

Где: Кинотеатр Октябрь, ул. Новый Арбат, 24, Москва.
Когда: 25 октября 2025, суббота.
Что будет: Выступления интересных людей (Спирин (!), Таболин, АВО), встречи с представителями более чем 50 компаний.
Зачем я туда иду: Послушать выступления, пообщаться в кулуарах, задать актуальные и наболевшие вопросы "работникам индустрии".
Что нужно знать: по промокоду FININDIE вам положена скидка 20% на билет.

Если тоже соберётесь - увидимся там.
https://conf.smart-lab.ru/

@finindie

———
P.S.: А вообще, билет можно выиграть, поучаствовав в розыгрыше (ссылка на регистрацию будет в следующем посте):

Пенсионерки массово возвращают проданные квартиры через суд

Это сейчас чуть ли не риск №1 во вторичной недвижимости: любая сделка может быть аннулирована, а купленную вами квартиру - вернут прежнему собственнику; возврата денег назад вы не увидите.

Пенсионерки переводят все деньги на безопасный счёт, а "товарищ майор" с хэкающим акцентом рассказывает ей о том, что сделка не настоящая, а пенсионерка - секретный агент, участвующий в операции. И рекомендуют идти в суд, что пенсионеры после продажи и делают. А затем банкротятся, чтобы не возвращать деньги, которых уже нет. Не поможет ни ипотека, ни агентство недвижимости, ни нотариус в сделке, ни справка из дурки о том, что продавец в здравом уме и твердой памяти.

▪️ Санкт-Петербург - Анна купила квартиру, сделала в ней ремонт, а потом пенсионерка отсудила квартиру назад.

▪️ Москва - Нине предстоит платить 27 лет ипотеку за квартиру, которой у неё уже нет.

▪️ Ярославль - Оксана должна вернуть квартиру, в которой уже начала делать ремонт, и продолжает платить за нее ипотеку. Женщина пыталась отстоять свои права в кассационной инстанции, но жалоба не была удовлетворена.

▪️ Свердловская область - "Выходим мы из МФЦ, а прежняя хозяйка квартиры заявляет: «Я никуда из своего дома не поеду, сделка-то фиктивная, я работала под прикрытием ФСБ!»"

▪️ Абакан - Семья купила квартиру не у пенсионерки, а у другой семейной пары. А те (как оказалось) - у такой вот бабушки "под прикрытием". И ей удалось признать всю цепочку сделок недействительной...

В сети можно найти десятки случаев, и ещё десятки судебных разбирательств идут прямо сейчас, друзья по несчастью даже собирают группы в Телеграме в поисках решения проблемы. Будьте осторожны. Любая сделка на вторичке сегодня может быть с сюрпризом.

@finindie

Комментатор пишет:
Это платная реклама новостроек, придуманные истории от начала до конца. Со вчерашнего дня похожие посты разгоняются на разных каналах и истории похожи, только имена другие!

Обратная сторона популярности канала - каждый твой пост обвиняют в рекламе чего-то. Да если бы так было, я бы давно олигархом стал, а не "пук-среньк коплю несколько десятков млн уже 15 лет, и всё никак не накоплю".

Но в целом могу согласиться, что набор таких статей выглядит именно как пиар-акция некоего тайного сообщества маркетологов застройщиков, как это было в случае с разгоняемой ранее историей про "заморозку вкладов". Она словно по щелчку в какой-то момент выключилась - видимо, бюджет той рекламной кампании закончился.

В таком случае я просто повелся как дурачок на эту тему и решил её тоже подсветить. Хотя, я считаю, что поднятие этой проблемы в целом оказалось для нашего сообщества полезным. В обсуждениях пришли к выводу, что титульное страхование (при условии добросовестности страховой и четко прописанных условий наступления страхового случая) от таких ситуаций защищает. Так что пускай застройщики и дальше сидят-выдумывают, как им разогнать свои продажи, а мы с вами продолжаем смотреть на вторичку, но теперь закладываем расходы на титульное.

P.S.: Комменты о том, что пост проплачен страховыми через 3... 2... 1...

@finindie

Облигации

Ежемесячно публикую то, что у меня на дашборде (необязательно в портфеле).

1). Корпоративные середняки:
▪️ Делимобиль (каршеринг) 1Р-03, RU000A106UW3 - до 18.08.2027, 25,3% годовых.
▪️ Whoosh (самокаты) вып. 2, RU000A106HB4 - до 02.07.2026, 23,6% годовых.
▪️ Selectel (дата-центры) вып. 3, RU000A106R95 - до 14.08.2026, 18% годовых.
▪️ ЭР-Телеком 09 RU000A10B0Z9 - оферта 01.09.2026, 22% годовых.

Чем крепче фин. положение, тем крепче облигации и ниже доходность.

2). С переменным купоном:
▪️ Газпромнефть 10R RU000A107UW1 - до 12.02.2027, КС+1,3%, торгуется за 100% - стейблкоин.
▪️ Камаз вып. 14 RU000A10ASW4 - до 25.01.2027, КС+3,4%, торгуется за 102%.
▪️ Аэрофлот RU000A10BGJ4 - до 08.04.2028, КС+2,4%, торгуется за 102%.
▪️ Яндекс, вып. 1 RU000A10BF48 - до 11.04.2027, КС+1,7%, торгуется за 100,9%.
▪️ АФК-Система Р30 RU000A108GN7 - до 17.08.2028, КС+2,2%, торгуется за 92%.
▪️ Делимобиль П04 RU000A109TG2 - до 08.10.2026, КС+3%, торгуется за 92%.

Жду информацию по финальным условиям нового флоатера Почты России, может оказаться привлекательным вариантом для альтернативы депозиту и LQDT, но с перчинкой.

2). ОФЗ:
▪️ На 1-2 года (ОФЗ 26219, 26207) доходность 14,6%.
▪️ На 15 лет (ОФЗ 26238, 26248), доходность 14,7-15,1% годовых.

За месяц ОФЗ упали сильно в цене, доходность выросла - по коротким ОФЗ на 1%, под длинным выпускам - на 1,3%. Есть возможность зафиксировать 15% на 15 лет, но пользоваться ли такой возможностью - каждый решает для себя сам.

3). ROFL Bonds (наблюдаем с осторожностью):
▪️ М.Видео вып. 4 RU000A106540 - 23% годовых. Их же флоатер КС+4,25% с погашением через год торгуется по 93,5%. Огромная разница между флоатером и фиксом сохраняется - будто бы это два разных М-Видео.
▪️ Домодедово (аэропорт), RU000A105MP6 - до 16.12.2025, 25,5% годовых.
▪️ Борец (оборудование для нефтепромысла), RU000A105ZX2 - до 19.03.2026, 28% годовых.
▪️ Монополия (грузоперевозки), RU000A10CFH8 - до 05.08.2027, 44% годовых.

Что там с Монополией? Прокурор вроде не приходил, только разместили выпуск, а он уже 82% стоит.

4). Новые выпуски:
Лукойл выкупил акции у мистера "Ф" по 7000+ на 500 млрд, и теперь планирует занимать 500 млрд по текущим ставкам.

@finindie

Обмен заблокированных акций

Похоже, брокеры взялись всерьёз за проработку нового решения проблемы заблокированных акций. Предложения по пилотному запуску процедуры обмена рассылаются клиентам с крупными счетами в индивидуальном порядке. Я со своими 12-13 млн в блокировке (да ещё и раскиданными по разным брокерам) - не крупный клиент, мне такое не поступило. Это решение может осуществиться следующим образом:

1. Есть две стороны сделки: российский частный инвестор с заблокированными акциями NVidia в НРД и инвестор-нерезидент с заблокированными акциями Сбера в НРД.

2. Брокер, исполняющий роль посредника, берет на себя все организационные процедуры, предлагая клиенту подписать доп. соглашение. Интерес брокера в высокой комиссии, составляющей (в разных источниках сейчас информация расходится) от 5% до 20% от общего объема.

3. Брокер производит операции, которые позволят зачислить заблокированному нерезиденту иностранные акции на его счет в НРД, а российскому клиенту - российские акции. Весь обмен производится по текущим рыночным ценам акций на биржах.

4. Российский клиент в итоге обмена получает российские акции, которыми можно воспользоваться на своё усмотрение - продать или держать. Иностранный клиент может самостоятельно обращаться в Минфин Бельгии для получения лицензий.

Это та самая схема, которую ещё с 2022 года обсуждали как самую логичную, но только сейчас её взяли в проработку. Напомню, что на момент блокировки сумма активов у физлиц составляла больше 1 трлн рублей. Исходя из того, что американские акции (основная часть активов физлиц под блокировкой) с того момента значительно выросли, сейчас речь может идти об общей сумме в диапазоне от 1,5 до 2 трлн рублей. Выгоду для брокеров с учетом такой комиссии можете рассчитать самостоятельно.

Для российского клиента время для обмена - весьма подходящее. Например, на момент блокировки одну акцию NVidia можно было бы обменять на 7 акций Сбера. А сейчас одну акцию NVidia можно обменять на 54 акции Сбера.

Очень остро стоит вопрос налогообложения такой сделки. Дело в том, что если обмен произойдет в формате списания иностранных акций и зачисления российских акций по цене 0₽, может возникнуть налог на материальную выгоду, который делает всю процедуру бессмысленной, ведь комиссия вкупе с налогом на матвыгоду 13 (15)% от всей суммы даст в конечном счете ту же сумму, какую сейчас можно выручить, продав с дисконтом эти бумаги на ОТС Мосбиржи.

Также обращу внимание на огромные объемы. В конечном счете на рынок РФ могут вывалиться российские акции на общую сумму до 2 трлн рублей, без сильного падения котировок рынок такой объем переварить не сможет.

@finindie

Дней без ущемления прав миноритариев: 0

Счетчик снова обнулился. Группа компаний "ПИК" отменила дивидендную политику и проведет обратный сплит акций 100 к 1. За два дня с момента публикации решения акции упали на 18%, компания потеряла 63 млрд рублей рыночной капитализации.

Очевидно, что оба решения враждебны по отношению к мелким частным инвесторам, коими мы с вами являемся. Отмененная дивидендная политика была принята в 2023 году, и дивиденды по ней так ни разу и не заплатили. А окончательное решение по обратному сплиту будет принято 14 ноября.

Обратный сплит предполагает что каждые 100 текущих акций стоимостью ~450 рублей будут объединены в одну новую акцию стоимостью 45000 рублей. Для инвесторов с небольшим капиталом это означает, что если они захотят продолжать оставаться акционерами ПИК (их за дверь, они в окно), они будут вынуждены к определенной дате привести количество акций на счетах к кратному 100 штукам.

Акции ПИК есть в индексе Мосбиржи с весом чуть более 1%. И биржа уже дала предписание компании: если див. политика в нужный срок не появится, то акции исключат из первого уровня листинга. Автоматически это за собой влечёт и исключение из индекса.

Зачем компания это делает? Выражу своё мнение: выглядит так, что минеторитарии компании на борту не нужны, по возможности их всех надо высадить. Вероятно, компания взяла курс на уход с биржи, хочет стать непубличной компанией. В таком случае они крайне заинтересованы в как можно более низких котировках, потому что это позволит им сэкономить на выкупе оставшихся на руках акций.

У меня на акции Пика стоит понижающий коэффициент 0,5 - это означает, что я покупаю в 2 раза меньше акций, чем если бы я полностью следовал за индексом Мосбиржи. Особых надежд на эти инвестиции я не возлагал, и денег в ней лежит немного. Но всё равно обидно.

P.S.: Надо обновлять тир-лист компаний. Идея-то хорошая была, но забросил.

@finindie

Составляю ТИР-ЛИСТ компаний на Мосбирже

Я уже делал это в 2023 году. Прошло много времени, и тир-лист безнадёжно устарел. Надо составлять заново. Составим новый тир-лист версии 2025 года сегодня на прямой трансляции, которая начнётся в 16-30 (время московское).

На Ютубе: https://youtube.com/live/AeyvmsSTciw?feature=share

На Твитче (работает без блокировок): https://www.twitch.tv/sngstream

Итоговую картинку опубликую.

@finindie
———

Бигмак+Кола №7

Я экспериментально проверяю "Правило-4%", согласно которому можно накопить 300 ежемесячных расходов, и этих денег должно хватить на всю жизнь. Ведь при дозированном изъятии сбережения способны сами себя воспроизводить и не снижаться даже с поправкой на инфляцию.

Это седьмой месяц эксперимента, в рамках которого я положил на отдельный счёт сумму, равную 300 наборам "Бигмак-Кола", и теперь ежемесячно снимаю с него средства. Подставьте вместо бигмаков что угодно - коммуналку, подписки на сервисы или все расходы на жизнь. Суть не поменяется, вопрос лишь в размере стартового капитала.

Этот чёртов Бигмак дорожает второй месяц подряд! Набор стоит 317 рублей (216+101). И это уже третье повышение цены с начала эксперимента, +4% за 7 месяцев.

▪️ Старт 10.04.2025 - портфель был пополнен на 91 500 ₽, это 300 наборов "Бигмак+Кола" на тот момент.
▪️ Куплено три биржевых фонда: 70% акции (TMOS), 15% корпоративные облигации (SBRB), 15% денежный рынок - аналог накопительного счета на бирже (LQDT).
▪️ По состоянию на октябрь 2025 на счёте осталось 92 850 ₽ или 293 набора.
▪️ Выведено: 2172₽ или 7 наборов.

При выводе стремлюсь к балансу 70/15/15, т.е. продаю то, что больше выросло относительно остальных составных частей портфеля. В октябре акции не продавал - только облигации и ликвидность.

Впервые со старта эксперимента мы оказались в состоянии деградации: портфель стоит меньше 300 бигмаков. FIRE под угрозой!

Ссылка на портфель тут:
https://snowball-income.com/public/portfolios/sJPmcgAzUN

@finindie

Тир-лист 2025

Ключевые факторы: отношение к миноритарным акционерам, стабильность в соблюдении дивидендной политики, ориентация на рост, развитие, технологии.

S+
Всего 4 компании. Много лет уже наверху почти ничего не меняется. Сомнение вызвал Новатэк - вероятно, не дотягивает до такого высокого статуса. С выполнением обязательств перед акционером всё в порядке, по перспективам есть вопросы.

А
Кандидаты на повышение до S+: Х5, Мосбиржа. Понаблюдаю ещё 3-6 месяцев, прежде чем принять решение.

В, С
Смысла комментировать нет.

💩
Достойны понижающих коэффициентов в моем портфеле:
▪️ Интер РАО - за официальную позицию компании, высказанную недавно (и не опровергнутую впоследствии).
▪️ Русал и Эн+ - прибыль уходит куда угодно, только не в карманы акционеров.
▪️ Позитив - одно дело - принимать ошибочные, непродуманные решения. Совсем другое дело - не признавать своих ошибок.
▪️ Газпром - комментариев не нужно.
▪️ МКБ - я не понимаю, зачем акции этого банка вообще обращаются на бирже. Возможно, в совете директоров банка этого тоже не понимают.
▪️ ПИК - своё отношение к розничным инвесторам компания выразила вполне явно.
▪️ ВК - у компании есть все возможности для того чтобы стать эффективной кеш-машиной с двукратными темпами роста по чистой прибыли. Но она делает всё возможное, чтобы ни в коем случае не заработать денег (и не поделиться ими со своими акционерами).

———
Критикуйте.

@finindie

Валютные облигации

Сегодня ежемесячный срез по валютным облигациям. Курс доллара вновь вернулся к 80₽. К счастью для небогатого большинства (это дезинфляционный фактор, а инфляция - налог на бедных), к счастью для тех, кто не закупился валютными облигациями (но планировал), и к сожалению для тех, кто можно ими закупился ранее в ожидании девальвации.

1). Облигации Газпрома c номиналом $1000. Доходности вернулись в комфортную зону 7,5-8,0% годовых в $$$ (в зависимости от срока). В них наблюдается инверсия кривой доходности - выпуски с погашением в 2026-2027 более доходные (8%), чем выпуски с погашением в 2034-2037 (7,5%). Хотя, должно быть наоборот.

2). Другие облигации с номиналом $1000. Фосагро с погашением в 2027 и ежемесячным удобным купоном - 7,7% годовых к погашению; Металлоинвест-2028 8,1%; ГТЛК-2028/2029 8,5-9,0%.

3). "Народные" облигации с номиналом $100 торгуются с доходностью 7,0-8,0% годовых к погашению. Это Новатэк (RU000A10AUX8, RU000A108G70), Полюс (RU000A108L81), Сибур (RU000A10AXW4), Фосагро (RU000A108LP2) и другие. Юаневые облигации - примерно в том же диапазоне по доходности.

4). ВДО. Интерскол (болгарки, ВВ+) - 14% годовых в ¥, Корунд Циан (цианистый натрий, А-) - 12% в $, Полипласт (химпром) - от 12% до 14,5% в $, Автомоё (запчасти, ВВ) - 20% в ¥, КИФА (b2b цифровой ларек китайского ширпотреба) - 15,5% в ¥.

5). Валютные облигации Минфина РФ. Россия-2028 RU000A10A869 с номиналом $1000 - 6,1% годовых к погашению.

6). ROFL Bonds. Домодедово с погашением в 2028 г. - 25% годовых к погашению в $$. Борец с погашением в 2026 - 16%.

Наконец-то на рынке почти не осталось неэффективностей. Облигации с номиналом $100 больше не стоят сильно дороже облигаций с номиналом $1000. Облигации компаний с меньшим инвестиционным рейтингом не стоят дороже облигаций Газпрома.

Облигации, за покупкой которых по 85 тысяч ₽ в августе выстраивалась очередь, сейчас лежат никому не нужные по 78 тысяч ₽.

@finindie

Т-Капитал погашает паи заблокированных фондов

Нигде не вижу информации по этому (как мне кажется, важному) событию. А заметил я это чисто случайно. Дело в том, что у меня есть 10900 паев заблокированного фонда TSPX (индекс S&P500), и цена по ним заморозилась на уровне 7,50₽ более чем два года назад. А сейчас у меня осталось 3379 паев фонда, и никакой информации об этом я не получил. Так что начал копать самостоятельно. И вот какой комментарий удалось получить:

Здравствуйте, Александр! Да, ООО «Т-КАПИТАЛ» объявила о частичном погашении паев TSPX (RU000A102EQ8). С 14 по 21 октября 2025 года, управляющая компания должна выплатить деньги за погашение паев. Деньги поступят на счет с которого были списаны паи. Заявки через брокера и депозитарий Т-Банка подавать не требуется.

И ссылка на документ.

Получается, что погашение будет по 4 фондам:
▪️ TBIO (биотехнологии) - 63%;
▪️ TIPO (фонд IPO) - 59%;
▪️ TECH (технологии) - 73%;
▪️ TSPX (индекс S&P500) - 69%.

То есть, у меня списали 69% моих паев TSPX, и должны начислить какие-то средства. По моим собственным расчётам, справедливая цена одного пая составляет порядка 13,2₽, а стоимость позиции 143,9 тыс. ₽. А 69% позиции - это 99 тыс. ₽. Но что-то мне подсказывает, что начислят нищие копейки, а счетчик "Дней без нарушения прав розничного инвестора на фондовом рынке" снова обнулится, не успев дойти даже до 15 дней.

Ну да ладно, будем надеяться на лучшее.

@finindie

Если бы моя потребительская корзина повторяла корзину среднестатистического жителя Петербурга, то я бы:

▪️ Тратил 4200₽ в месяц на водку, коньяк и крепленое вино, 2100₽ на сигареты и 200₽ на спички (факт: 0);
▪️ В 2 раза больше тратил на содержание автомобиля, но в 5 раз меньше на образование;
▪️ В 3 раза меньше тратил на медицину, но в 3 раза больше платил за коммуналку;
▪️ Слетал бы в Турцию, ОАЭ, Египет, страны ЮВА, а потом съездил бы в Беларусь и на черноморское побережье, потратив на все поездки 145 тысяч рублей;
▪️ Платил бы за сотовую связь 2500₽/мес, а за шиномонтаж отдавал бы 17 тыс. в год;
▪️ Картошки съедал бы 1,3 кг каждый день, и лука 300 грамм. Соли покупал бы на 250₽ в месяц, сухих супов в пакетах - на 1450₽ в год, но икру позволял бы себе всего 3 раза в год.

Но моя корзина отличается от среднестатистической. И я полагаю, что среднестатистического человека в природе не существует. В этом и кроется причина того, что официальная инфляция нам кажется какой-то ненастоящей, неправильно рассчитанной.

Статистику брал отсюда.

@finindie