B.E.A.C.H., наиболее пострадавшая индустрия

Вспышка COVID-19 развернула всю мировую экономику вниз. Компании из сектора туризма и развлечений, так называемые "BEACH", получили самый сильный удар.

Booking (Бронирование), средняя просадка -45%;

Entertainment (Развлечения), средняя просадка -50%;

Airlines (Авиалинии), средняя просадка -55%;

Cruises & Casinos (Круизы и Казино), средняя просадка -65%;

Hotels & Resorts (Отели и Курорты), средняя просадка -50%.

Источник: Visualcapitalist

Жаль, что когда станет понятно, что всё позади, будет уже слишком поздно покупать. А сейчас некоторые из этих компаний просто "валяются никому не нужные на дороге".
Страшно представить, как будут жить наши южные курортные города, если "отлив" продлится на весь курортный сезон...

Очередной воскресный стрим: Поговорили про Эмоциональный цикл на рынках

Мы не можем заглянуть в будущее, и не знаем наверняка, где мы находимся сейчас. Но никто нам не запрещает подключить коллективный разум и просто узнать мнение нашего с вами сообщества. Одно мы можем сказать точно - эйфория и максимальный финансовый риск - позади, а впереди открываются возможности.
Это не какая-то сложная тема. Поэтому у нас была возможность больше пообщаться, послушать зрителей, вместе попытаться прийти к ответам на назревшие вопросы. Обсудить текущие новости и то, каким будет будущее после карантина для мира в целом и для каждого из нас по отдельности.

Приходите, без вас этот эфир лишён смысла!
https://youtu.be/DNhmvv6TrrA - сегодня, с 17:30, время московское

Что делать в кризис и как на этом заработать?

Все уже успели испугаться? Сейчас я расскажу, что делать и как работать в кризис. И тут всего 2 варианта:

1) Ничего не делать - странный совет, правда? Но это реально лучший совет. Если вы посмотрите на истории, то каждые 8 лет случается какая то "бяка" на рынках, но те люди, которые ничего не делали, а просто были в акциях заработали по 1000%. К примеру акции Сбербанка. Помните кризис 2008 года? Тогда Сбербанк стоил 14 руб. а сейчас почти 230 руб. Как вам? Рост 1542% - нужно просто грамотно пользоваться кризисом.

2) Второй вариант подробно описан в этом посте. На любом кризисе можно заработать. И это не сложно.

Подписывайтесь на Кубышку https://xn--r1a.website/BizLike и вы узнаете практические советы, как заработать на фондовом рынке и главное как безопасно инвестировать в кризисы.

Канал "Кубышка" в 2019 году признан лучшим каналом в области личных финансов по версии Private Money.

Евгений, автор канал инвестор-практик с 20 летним стажем. Ведет свои портфели и портфели клиентов с доходностями выше 10% годовых в долларах.

Хотите бонус - как правильно покупать $?

Евгений подготовил для вас пошаговый план - как выгодно покупать доллары сейчас. Советами уже воспользовались более 34К человек.

#реклама

Уоррен Баффетт: "За два дня до банкротства позвонили из Леман Бразерс с просьбой о помощи. Я попросил прислать факс с условиями сделки, а они прислали MMS-ку, которую я не смог открыть"

Не надоели ещё эти новости и сообщения об одном и том же? 🌚

Нашел прекрасное интервью (старое, 2018 г.), в котором Баффетт рассказывает о ключевых выходных для Мирового Финансового кризиса 2008 года - с 12.09.2008 по 14.09.2008 (на следующий день Леманы обанкротились и пошло-поехало).

Посмотреть с переводом на русский можно здесь: https://youtu.be/qG5Rm_qbqBM

Кратко в моей интерпретации:

В субботу звонят Леманы: "Баффетт, помоги!". Говорю - пришлите факс мне в отель, распишите мне все условия и сколько вам денег надо - а я пошёл на ужин. Вернулся, спрашиваю - факс приходил? "Нет, не приходил, у нас и факса-то нет в отеле".
Через 10 месяцев увидел, что они MMS-ку прислали на телефон...
Но я бы и так не стал их покупать, читал годовой отчет ещё в марте 2008, там и так всё было ясно.
А за день до этого звонили из AIG, я им сказал: "Вы свои активы сами видели? Это вы мне должны ещё доплатить, чтобы я вас к себе взял".
А сам дал кредит Голдманам $5 млрд, через 2,5 года вернули $6.15 млрд. А потому что компании надо выбирать, а не покупать то, что сильнее всех упало!

Калькулятор нового налога

Итак, законопроект, облагающий налогами вклады и купоны по облигациям, составлен и утверждён Госдумой и Совфедом. Осталась одна-единственная подпись, так что можно уже на основе информации из закона делать умозаключения и начинать приспосабливаться к новой реальности.

Посмотреть данные по законопроекту можно на сайте Думы.
Рекомендую смотреть выжимку "Заключение Комитета Совета Федерации по бюджету и финансовым рынкам" - в ней хотя бы частично закон переведён с чиновничьего языка на русский.

Тезисы:

* Новые изменения в НДФЛ вступают в силу с 01.01.2021;
* В части вкладов - НДФЛ облагается процентный доход с процентов, превышающих произведение 1 млн рублей и ключевой ставки ЦБ РФ (сегодня это 6%). Пример ниже;
* Раскидать по разным банкам не получится - они отправят ваши данные в ФНС, и ФНС будет суммировать и считать;
* Считать самостоятельно налог и подавать декларацию самостоятельно не нужно - всё посчитают за вас, вам останется только заплатить 1 раз в год, начиная с 2022 года (оплата за 2021-й);
* В части облигаций - отменяются все льготы по купонам, введённые 3 года назад: теперь НДФЛ облагаются любой купонный доход с любой суммы. НДФЛ облагаются купоны даже с муниципальных и федеральных облигаций (ОФЗ тоже, да);
* НДФЛ по купонам облигаций, как и НДФЛ по всем остальным биржевым штукам, за вас посчитает брокер и удержит с вас нужную сумму (для простоты понимания - будет теперь как с дивидендами с российских акций).

Пример со вкладом

В Открытии сейчас накопительный счёт дает 5,2%. Если я буду держать 1,400,000 целый год (считаем без капитализации %, так проще), то я получаю:
Процентный доход: 1,400,000 р. * 5,2% = 72,800 р.
Налогооблагаемая база: 72,800 р. - 60,000 р. = 12,800 р.
НДФЛ: 12,800 р. * 13% = 1664 р. за год (или 2,28% от всех полученных процентов).

Пример с облигацией

Допустим для простоты расчёта, что удалось купить ОФЗ-26220 по 100% от номинала (с 16 марта по 19 марта это можно было сделать) на 1,400,000. И держим ОФЗ-26220 ровно год. В нашем примере, мы имеем 1400 ОФЗ-26220, купоны 36,90 дважды в год, купонная доходность - 7,40% годовых.
Купонный доход: 36,90 * 2 * 1400 = 103,320 р.
Налогооблагаемая база: 103,320 р.
НДФЛ: 103,320 р. * 13% = 13,431 р. (или 13% от всех полученных купонов).

🔥 Калькулятор для сравнения доходности и оценки налоговых издержек 🔥

Он рассчитывает как НДФЛ со вкладов, так и НДФЛ с облигаций. Не забудьте, что редактировать свою собственную копию (которую никто кроме вас не увидит) можно только сохранив копию: ФАЙЛ - СОЗДАТЬ КОПИЮ.

Выводы

Я воздержусь от философских рассуждений о справедливости и резонности. Несколько моментов:

* Если у вас есть депозит немногим выше 1 млн рублей - ну например, 1,4 млн рублей, как раз под лимиты АСВ, - то не всё так ужасно, и налоговые издержки невысоки. Они тем меньше, чем меньше у вас процентная ставка по отношению к ключевой ставке ЦБ РФ, чем консервативнее ваш банк. Конечно, любые лишние налоговые издержки нежелательны, и лично я даже сотню-другую лишних рублей НДФЛ в инвестициях стараюсь оптимизировать;
* Облигации внезапно стали на 13% менее привлекательными в сравнении с акциями, и поэтому лично мой план подлежит небольшой корректировке. Надо всё заново считать, у меня есть 9 месяцев на это;
* Предварительно можно вывести следующее правило при текущей ключевой ставке ЦБ (6%): если сумма накопления менее 1 млн рублей, то купонная доходность облигации и доходность от вклада в банке, при разнице между ними в 1% годовых, будут примерно равны. Но лучше конечно же рассчитать при помощи калькулятора. Чем выше сумма накопления тем меньше этот спред, т.е. вклад становится всё менее привлекательным по отношению к облигациям (если допустить, что риск равный).

Чуть более детально тут

Никогда такого не было, и вот опять

Акции китайской сети кофеен Luckin Coffee (это такая китайская копия широко известного Starbucks и их главный конкурент в Поднебесной) упали на 78% всего за два дня!
Что произошло? Может быть, на Китай в дополнение ко всему упал астероид?
Или в солнцеликий Си Цзиньпинь запретил пить кофе?
Нет и нет.

Оказалось, что компания уволила своего операционного директора и целый департамент, потому что обнаружилось, что они завышали выручку в отчетности за период со 2 по 4 квартал 2019 года. Общий объем "сфабрикованной" выручки составил 2,2 млрд юаней (~$300 млн).

Казалось бы, а почему так сильно падает? 2,500 кофеен по всему Китаю никуда не делись, Китай постепенно оттаивает после карантина, и общественные места повсеместно открываются, жизнь налаживается, люди пьют кофе как и прежде.
-78%, это же бред и эмоции! Дайте мне, я куплю!

Но нет, цена падает ещё и потому что над компанией теперь нависла угроза делистинга её акций с биржи Nasdaq. Ведь это уже проходили, и в 2011 году более 50 китайских компаний с общей капитализацией в десятки миллиардов $ получили делистинг с американских бирж после того как вскрылось, что они огромным мошенническим конвейером путем замысловатой процедуры "обратного слияния" (или "обратного IPO") получили этот самый листинг на бирже, американские пенсионеры накупили их акций в свои пенсионные портфели, а потом в большинстве случаев оказалось, что и заводов-то никаких в Китае у этих компаний нет, и ничего нет кроме офиса в бизнес-центре, а среди активов - кофе-машина, кулер и директорский мерседес.
Об этом даже снят фильм "Китайское дело" ("The China Hustle"), можете поискать на досуге.
Впоследствии американская комиссия по ценным бумагам (SEC) ужесточила правила, такое больше не может повториться, но боязнь китайских фальсификаций и последующих резких ответов со стороны SEC осталась с тех пор.

Благо, на СПб бирже акции Luckin Coffee не листингуются. Но это хорошее предупреждение: среди 33 компаний из Китая, торгующихся на СПб бирже есть несколько некрупных компаний, и покупая их, большинство из нас даже не понимает, чем эти компании зарабатывают, и уж точно никто не имеет гарантий, не случится ли с ними аналогичная история.
Мы можем сколько угодно "изучать фундаментал", листая основанные на фейковых отчетах графики и мультипликаторы на simply wallstreet. Мы можем с важным видом рисовать волны и уровни на графике. Но мы всегда должны помнить об одном:
Покупая акции небольших китайских компаний (всяких там Momo, Joyy, 51job, Sina, Sohu и прочую "дичь"), мы принимаем на себя дополнительный риск.
Просто помните об этом. У меня тоже есть акции одной такой "мелкой" компании (VIPS). И я этот риск учёл, вполне допуская такое же развитие событий в будущем.
.

На этой неделе я узнал #4

1. Старик Баффетт окопался в Омахе (оно и понятно - 89 лет, группа риска), но это не мешает ему будоражить фондовый рынок. Berkshire Hathaway отчитался 03.04.2020 о том, что они продали в убыток Delta Airlines (DAL) на $315 млн (18% от всей позиции) и Southwest Airlines (LUV) на $74 млн (4% от всей позиции). И это первые официальные данные о сделках Беркшир за всё время с начала года.
Возможно, это связано с тем, что авиаперевозчики соглашаются на экстренную денежную помощь от государства и есть риск размытия капитала - а что если компании взамен денежной помощи сделают эмиссию миллиарда-другого акций в пользу правительства?.. Это произошло в 2008 году с Citi и AIG, после чего обе эти компании стали "падшими ангелами", цены на акции упали на 90%, да так и не восстановились. Поживём-увидим. Будьте осторожны с Аэрофлотом и следите за подобными новостями, если у вас в есть значительная позиция в нём. У нас ситуация аналогичная, государство будет спасать, но на каких условиях?.. Благо, в Аэрофлоте у меня смешная позиция в 20 акций, а американской авиа вообще нет.

2. CARES Act - закон о помощи размером $2 трлн всему и вся в США предполагает целых два мощных потока "бесплатных" денег в малый бизнес:
$377 млрд на помощь в виде невозвращаемых кредитов (Ты - малый бизнес, и ты кое-как барахтаешься? Мы дадим тебе кредит, который не надо возвращать если ты не уволишь ни одного сотрудника и будешь использовать кредит на выплату зарплат);
$260 млрд на увеличение пособий по безработице (Ты - малый бизнес, и тебе так поплохело, что вообще невозможно работать? Отпускай сотрудников в свободное плавание, мы - сильное государство, мы не дадим людей в обиду, мы будем им платить хорошие пособия, мы возьмем эту финансовую нагрузку на себя).

3. Совместное предприятие Сбербанка и Мэйл.ру (оно владеет Delivery Club, такси-агрегатором Ситимобил, каршерингом YouDrive и ещё всяким) поглощает ещё один сервис доставки еды - "Самокат".
В искусстве копирования сервисов Яндекса у совместного предприятия точно нет конкурентов! 🌝 Сбер - это совершенно дремучие банковские сервисы с одной стороны и инвестиции во всё самое модное и молодёжное - с другой. И это неплохо, за это я его и люблю, и тихой сапой уже 460 акций в портфеле накопилось.

На этой неделе я узнал #1
На этой неделе я узнал #2
На этой неделе я узнал #3

Отскок

Удалось в марте покупать российские акции по очень хорошим ценам. Несмотря на то, что я покупал в семь разных дней в марте, "дно" поймать не удалось. Всех, кто осмелился покупать 18-20 марта - поздравляю 🌝
Вообще-то, я не планировал покупать российские акции до июля. Летом будет дивидендный сезон (если будет), накапает приличное количество дивидендов, и их можно будет реинвестировать.
Но, всем известные события очень сильно пошатнули фондовый рынок, цены показались привлекательными, и я, взвесив все за и против, решил сократить свою копилку с 6 месяцев безбедного существования до 5,5 месяцев (восстановлю потом до 6).
Плюс к этому, с января по март пришли дивиденды от Лукойла, Магнита, Норникеля, НЛМК, МТС, Татнефти, Фосагро и купоны по облигациям - суммарно на 9900 рублей. И они тоже были реинвестированы.

Если в апреле-мае вдруг рынок захочет отправиться на поиски второго "дна", копилку трогать не планирую, но планирую продать FXTB,FXRU.

Завтра расскажу, как дела по иностранным акциям.

У нас отличная новость для тех, кто хочет продуктивно провести время!

Технологический Центр Дойче Банка запускает бесплатный видеокурс на русском языке — “Finmath forFintech”. Хотите разобраться, какие математические модели лежат в основе опционов, облигаций и свопов?

Эксперты в области финтеха помогут! Из курса вы узнаете:

• Как вычислить справедливую цену финансового инструмента
• Какие существуют риски, связанные с инвестированием в инструменты
• Примеры прикладных задач, с которыми сталкивается финтех

Видеолекции будут выходить каждую неделю, следите за новостями в соцсетях компании.

Тизер: YouTube, FB, VK
Первая лекция: YouTube, FB, VK

#реклама

Отскок, ч.2

Это покупки иностранных акций за прошедший месяц. Здесь не учтена покупка 02 марта, о которой я писал ранее.
Как видно, дно пришлось на 23-24 марта. И... Поймать его, конечно же, не удалось.
Всех, кто закупался американскими акциями в момент максимального страха, на уровне 2200-2300 по S&P500, поздравляю 🌝
Некоторые читатели спрашивают меня, почему бы мне не продать все акции, когда они только начинают падать, и не откупить их на самом дне, ведь мы видим график, и это очевидно - вон там, в начале марта надо было продавать (а не покупать Apple по 290, lol), а вот тут, 23 марта - наоборот покупать!
Во-первых, продажи акций в ближайшие несколько лет не предусмотрены моим планом.
Во-вторых, я - не удачливый и сверхопытный инвестор с хрустальным шаром, заработавший состояние на прогнозах рынка (если есть такие в РФ - напишите мне пару фамилий 😉). Я - рядовой человек, не рассчитывающий на удачу и интуицию.
И в-третьих, это очевидно тем, кто уже видит результат, и это не было так очевидно тогда, 2 недели назад, потому что:
а) в США и Европе экспонента по заражённым нарастала бешеными темпами;
б) один за другим, инвест-банки выпускали прогнозы один страшней другого, пророча что-то похуже Великой Депрессии;
в) в воздухе висела мысль "ну вот не может быть, чтобы от пика до дна прошёл всего-лишь месяц, ведь статистика, ведь исторические данные, ведь никогда такого не было";
г) почти каждый день рынки падали по 5-10%, ловить падающие ножи не казалось хорошей идеей;
д) в рабочие дни я зачастую занят работой (ведь мне помимо того как следить за тем, разворачивается ли рынок, ещё и деньги нужно зарабатывать), и не всегда удается поймать момент, когда звёзды сходятся, и время кажется оптимальным для покупок.

Что ж, продолжаю покупать акции понемногу и при любой погоде, не пытаясь заглянуть в будущее и не строя прогнозов.

Пятничное. Онлайн-магазины сообщают, что продажи хлебопечек в марте выросли в 7,5 раз, а продажи чемоданов - упали на 77%.

Онлайн-магазины с Amazon во главе сообщают о результатах продаж по категориям в марте, и эти данные впечатляют. Топ-10 товаров с растущим спросом (по отношению к марту-2019):
1. Одноразовые перчатки
2. Хлебопечки
3. Средства от кашля
4. Консервы
5. Сухие крупы
6. Еда в упаковках
7. Упакованные фрукты
8. Гантели
9. Молоко и сливки
10. Средство для мытья посуды

Топ-10 товаров с падающим спросом (по отношению к марту-2019):
1. Чемоданы для путешествий
2. Мужские сумки
3. Фотоаппараты
4. Мужские плавки
5. Свадебные платья
6. Мужские деловые аксессуары
7. Женские купальники
8. и 9. Спортивное белье и обувь
10. Сумки для фитнес-залов

А я лишь напомню, что Amazon впервые за долгое время сообщил о задержке доставок в связи с лавинообразным ростом заказов, а также заморозил сервис по доставке междугородних посылок, чтобы освободить мощности для доставки товаров из онлайн-магазина.
Amazon торгуется сейчас всего лишь на -6% от пиковых значений февраля (весь S&P500 на -18%) и целых +9% (весь S&P500 на -14%) с начала 2020 года. Стоит лишь напомнить читателям, что по всем стоимостным мультипликаторам Amazon всю свою историю был крайне перегретым, и покупать его сторонникам стоимостного подхода ну просто категорически было запрещено 🌚
Моя одна акция Amazon вышла в плюс (как и весь портфель в $$$, в рублях он в минусе и не был), вот такой вот кризис...

Источник - VisualCapitalist и Stackline (здесь целый топ-100, если интересно - загляните)

В поисках второго дна

Итак, все как один сейчас говорят о том, что фондовый рынок (как российский, так и мировой в целом) обречён на "второе дно".
Вместе с тем, мы прекрасно понимаем, что фондовый рынок коварен - зачастую его поведение идёт вразрез с устоявшимся в обществе мнением.

Поэтому мы провели прямой эфир, он посвящён поискам Второго Дна!
Мы не занимаемся прогнозами. Мы не пытаемся обмануть систему и найти грааль. Мы не занимаемся ритуальными поисками уровней и определённых дат.
Мы просто посвятили немного времени качественной диванной аналитике и нашли по 5 железных аргументов в пользу обеих позиций, а также определились с дальнейшей тактикой в инвестициях на ближайшие несколько месяцев.

Предлагаю посмотреть запись прямого эфира, она доступна на YouTube по ссылке: https://youtu.be/cCjPaUQfi9k


.

Второе дно точно будет! Шесть аргументов в пользу второго дна в 2020

Итак, сейчас прошло уже достаточно времени чтобы констатировать факт: в конце марта фондовые рынки "нащупали дно".
В случае с IMOEX, это произошло 18.03.2020 (закрытие 2112 пунктов, -34% от пика); в случае с S&P500, это произошло 23.03.2020 (закрытие 2237 пунктов, в моменте - ниже 2200, -34% от пика).

Российское сообщество сейчас пришло к консенсусу, что второго дна не миновать! Ну а как иначе - мы и глазом моргнуть не успели, как всё выросло.. Дайте закупиться, ироды! Ну не может такого быть, что всё так плохо вокруг, а фондовый рынок вновь пошел в рост ещё на 10 лет! Я же держу руку на пульсе всех мировых событий, я подписан на всех телеграм-гуру-трейдеров, я смотрю прогнозы всех аналитиков Ютуба - и никто мне не сказал "закупайся здесь". Это несправедливо!

Но это всё эмоции. Я попытался собрать хоть сколько-то значимые аргументы за позицию "Второе дно точно будет". Не спешите "залезать на забор" и распродавать всё что плохо лежит. Завтра будут аргументы за позицию "Второго дна не будет", а ещё позже постараюсь структурировать мысли об активах с "защитой от второго дна" и о том что купить в парадигме "второго дна можно не ждать".

Итак, Второе дно будет, потому что:

1. Ожидается экстраординарное падение ВВП во всех экономиках, и это факт, а то что сейчас происходит на фондовом рынке - это эмоции!
Я взял для примера прогноз рептилоидов из Goldman Sachs по ВВП США, и он действительно страшный: -6% ВВП в 1 квартале и -24% ВВП во 2 квартале. И это крупнейшее падение ВВП США в новейшей истории (предыдущий "самый плохой" квартал - 1 кв. 1958 г., -10% ВВП).

2. Уже середина апреля, а меры - всё жестче.
Действительно, в Москве вводится пропускной режим, а страны Европы и некоторые штаты в США наравне с Россией уже заявили о продлении ограничительных мер до конца апреля. Это неудивительно, ведь количество летальных случаев каждый день растёт.

3. Все фундаментальные показатели экономики (безработица, PMI и пр.) - ухудшаются страшными темпами!
Здравый смысл просто разбивается о несоответствие настроения на рынке показателям PMI.

4. Последствия могут быть страшнее и долгосрочнее - такого никогда не было.
Тут сразу вспоминаются и пророчества второй волны заболеваний, и сравнения с Великой Депрессией - ссылки вставлять не буду, и так жить становится страшно 😉

5. Все принимаемые правительствами сейчас меры (печатный станок, сокращение добычи нефти) краткосрочно помогают, но долгосрочно только усугубляют проблему.
Действительно, не может же пройти незаметно печать новых триллионов денег, а нефтяные скважины - это не водопроводный кран, чтобы когда захотел - открыл, когда захотел - закрыл...

6. Мы ещё не видели крупных банкротств.
Вот как обанкротится какой-то гигант (как леманы в 2008), так и отправим батискаф на дно Марианской впадины! А пока это так, цветочки.

Слайды со вчерашнего стрима здесь

Второго дна не будет! Шесть аргументов, почему не стоит ждать второго дна в 2020

Вчера я рассказал вам шесть аргументов в пользу второго дна. Сегодня пора поговорить, почему его ждать не стоит.
Я сразу скажу, что лично я занимаю нейтральную позицию - мне в принципе безразлично, будет ли оно или его не будет. Мне будет выгоднее, если оно будет, но эта выгода измеряется несколькими сотнями, может, тысячей долларов.
Я - за всё хорошее и против всего плохого! И если в борьбе с текущей ситуацией помимо социального дистанцирования и возможности приносить пользу обществу и работодателю из дома от меня требуется ещё и жертва в виде "недополученной выгоды" - я с радостью согласен на это. Но я остаюсь объективным и понимаю, что может произойти что угодно.
И мой план не меняется ещё с осени за исключением мелких деталей. Ещё с осени я был готов ко всему.

Итак, почему Второго дна не будет:

1. Всё плохое уже было отыграно рынком. Сейчас рынок отыгрывает события в оптимистичном будущем.
Действительно, эффективность предпринимаемых мер не вызывает сомнений.

2. Вертолётные деньги - эффективное решение.
В США всё залили деньгами! Европа не отстаёт. Причём, заливают сейчас и сверху (ликвидность для банков, послабления для корпораций, QE), и снизу (безусловные выплаты населению, пособия по безработице, безвозмездная помощь малому бизнесу). А тут ещё ФРС заявила, что они будут выступать теперь в роли анти-коллекторов: выделяется ещё 2,3 трлн долларов на всякое, среди которого есть выкуп "плохих" кредитов малого и среднего бизнеса у банков. Именно так и видится эффективная помощь, и она может спасти от катастрофы.

3. Инвесторы уже заранее бегут от потенциальной инфляции в акции.
Всё чаще звучат предположения, что запущенный печатный станок не сможет печатать триллионы денег бесследно, и в конечном счёте будет высокая инфляция.
Здесь надо быть осторожным и проявить здоровый скептицизм - не всё так просто. Вертолётные деньги ещё не дошли до потребителя, а на инфляцию в равной степени с триллионами денег влияет другой важный параметр - скорость обращения денег. И эта скорость устремилась к нулю, как итог - в данный момент инфляция наоборот падает.

4. Мы увидим "послевоенный" потребительский бум.
Уже не раз слышал от умных экономистов о том, что, мол, население всего развитого мира, одуревшее от сидения в четырёх стенах и неудовлетворенного потребительского спроса, первым делом, выйдя из заточения, пойдёт тратить деньги направо и налево, ведь кредиты - дешёвые, заработок на период самоизоляции пропал далеко не у всех - у меньшинства, да и вообще - надо наградить себя любимого за героическую победу над печене невидимым врагом!
А как будут тратиться вертолётные деньги? Легко пришли - легко и ушли 😉

5. Денег в системе так много, что "упасть" второй раз никто не даст.
Я просто приведу одну цифру: на балансе всего лишь пяти американских нефинансовых корпораций (Microsoft, Berkshire Hathaway, Alphabet, Apple, Facebook) на данный момент числится 544 миллиарда долларов кеша. Богатые готовы стать ещё богаче как никогда в новейшей истории.

6. Правительство не даст никому обанкротиться, будут спасать всех.
Это выражено уже не только в словесных интервенциях, но и в делах - CARES Act подразумевает спасение корпораций. Сейчас нет леманов - тех, кто своими косяками "сломал систему", тех кого не жалко. Виноватых нет.

Слайды здесь

Мир погрузился в рецессию, а за окном бушует вирус и рушит все планы. Рынки упали, бизнесы обанкротились, доллар вырастал до 82, а неопределенность только нарастает и не понятно, что со всем этим делать.

Один уважаемый мной автор в январе писал, что лучшей стратегией на этот год будет приведение ваших финансов в порядок, а все инвестиции лучше построить по правилам, которые работают уже сотни лет. Вот этот пост: https://xn--r1a.website/investacademy/801.

"Как говорил Уоррен Баффет, когда начинается отлив, становится видно, кто купался голым". Сейчас именно то время, когда видно, кто купался голым.

Подписывайтесь на канал @investacademy и там Вы узнаете, что нужно делать, чтоб не оказаться у разбитого корыта в такие времена. Как грамотно спланировать свои инвестиции и на что обращать внимание.

Автор канала профессиональный инвестор и независимый финансовый советник поможет Вам на этом нелегком пути!

Присоединяйтесь: https://xn--r1a.website/investacademy

#реклама

Защитные активы

Итак, я рассказал несколько аргументов как адептов Второго дна на фондовом рынке, так и адептов V-образного отскока. Дискуссия возникла жаркая! И это хорошо, ведь в спорах рождается истина.
И хоть я и занимаю нейтральную позицию и не пытаюсь обогнать рынок, я обещал немного подготовиться и рассказать об активах, которые хорошо себя проявили в момент максимального страха. И помогал мне в этом уже знакомый старым подписчикам Владимир Кулагин из Rusetfs.

Под "моментом максимального страха" подразумевается период с 20.02.2020 по 18.03.2020 для активов с Мосбиржи и период с 20.02.2020 по 23.03.2020 для компаний из S&P500.

Лучшие компании в момент максимального страха на Мосбирже:
Акрон (AKRN), +17,88%. Удобрения - хороший экспортный товар, расширение производства, высокие дивиденды;
Полюс (PLZL), +2,23%. Золото, без комментариев;
Сургутнефтегаз-п (SNGSP), +1,50%. Почти $50 млрд у компании на депозите, тоже без комментариев;
Белуга Групп (BELU), +0,00%. Хорошая отчетность, выкуп собственных акций, 🥃 самоизоляция и профилактика заболеваний народными методами.

Помимо выделенных в плюсе были только Мостотрест и ТГК-2, но там ситуация не совсем типичная. Остальные 250 акций, торгуемых на Мосбирже ушли в минус в момент поиска Первого дна.

Лучшие ETF в момент максимального страха на Мосбирже:
FXTB, +25.4%. По сути, аналог долларового депозита. Лучший результат в принципе среди всего на Мосбирже, Cash is King!
FXGD, +13.6%. Золото.
VTBU, FXRU, RUSB, SBCB, от +9,6% до +19,6%. Российские еврооблигации. Активы выражены в $, отсюда и рост. Но рост - хуже самого доллара, потому что цена самих облигаций падала.
VTBH, +2.8%. Американские корпоративные облигации. По сравнению с динамикой самого доллара - ужасный результат. Не самый защитный актив.

Лучшие акции в момент максимального страха на СПБ бирже:
Regeneron Pharma (REGN), +12%. Биотехнологии, фармацевтика;
Gilead Sciences (GILD), +10%. Биотехнологии, фармацевтика;
The Clorox Company (CLX), +8%. Товары повседневного спроса - личная гигиена;
The Kroger Co. (KR), +8%. Ритейл, супермаркеты. Баффет купил 🌚;
Citrix Systems (CTXS), +2%. Технологии, ПО для работы по удалёнке.

По секторам в принципе всё просто: наиболее защитными оказались Ритейл, товары повседневного спроса, Технологии, Фармацевтика и Биотехнологии.

Подробно, с цифрами и таблицами тут.

Дивидендные компании для тех, кто не ждёт второго дна

В завершение к нашим с вами глубоководным изысканиям хотел было представить отчёт рептилоидов из Goldman Sachs, который вы уже возможно видели в интернетах (ведь гуляет он с 31.03.2020, а VisualCapitalist сделал красивый график).
И задумка Голдманов подкупает своей простотой и очевидностью! Они отобрали 40 дивидендных компаний по следующим параметрам:
1. Див. доходность >3% годовых;
2. Кредитный рейтинг = не мусор;
3. Есть достаточно кеша на балансе;
4. Внушающий доверие бухгалтерский баланс;
5. Коэффициент выплат дивидендов (Payout Ratio) <1;
6. Не совсем дно в нынешних реалиях.

И вроде бы вот готовый портфель на целую вечность. НО...

За три недели данные успели устареть настолько, что часть списка уже не соответствует этим шести условиям! А я добавил для себя ещё два параметра - долговую нагрузку (LT Debt / Equity) и величину компании (только крупная капитализация), и у меня осталось всего несколько компаний!
Итак, я отсеял для себя:
1. Банки. Они уже отчитываются за первый квартал 2020, и чистая прибыль у них падает очень сильно: создаются большие резервы под возможные дефолты по кредитам, вся прибыль уходит на эти резервы (к примеру, Wells Fargo отчиталась о EPS = $0.01, аналитики ожидали $0.62, а годом ранее было вообще $1.20. А дивиденд $0.51 платить надо - какой тут коэффициент выплат - считать страшно, когда прибыль восстановится - прогнозировать ещё страшнее. И так все банки и фин. компании сейчас отчитываются). Поэтому сразу минус 13 компаний из сектора Financials.
2. Высокая долговая нагрузка у HD, UPS, NTAP, SYY, IBM, CNP, CAT, MMM, OMC, NI, AEP не позволяет мне смотреть на них в данный момент. Ещё минус 11 компаний. Я не говорю, что это ПЛОХИЕ компании, надо разбираться. Но откуда у меня время на то чтобы разбираться, когда выбор есть?
3. По REIT'ам мы не забываем о ставке 30% НДФЛ на дивиденды, которая значительно режет доходность. Минус 3 REIT'а.
4. Скромная капитализация MDU, SON, CNP, CHRW, NUE не позволяет мне на них смотреть, какими бы они хорошими ни были. ADM, CMI - откладываем в дальний ящик, немного они не дотянули до топ-200, на который я смотрю, но ещё не всё потеряно.

Осталось 6 (!) компаний из 40.
JNJ, CSCO, BMY, MRK - у меня и так есть, JNJ и CSCO я добирал буквально недавно.
EXC, EMR - попадают в шорт-лист на апрель-май.

Ну а на российском фондовом рынке очень много неопределённостей по дивидендам, что не позволяет проводить такой жёсткий отбор. Нефтянка? Банки? Металлурги? Везде страшно, везде какая-то жесть. На ум приходят только:
1. Мосбиржа, которая скорее всего выплатит 7,93 рубля на акцию за 2019 год, и вряд ли у неё как то сильно ухудшится ситуация в нынешнем году, 6,5% доходность после НДФЛ.
2. МТС, который тоже по своей див. политике должен платить 28 рублей на акцию (прогнозисты ждут 29), и это 8,2% доходность после НДФЛ.
3. Сбербанк, который порекомендовал выплатить 18,70 рублей на акцию за 2019 год, и это целых 9,3% доходности после НДФЛ. Но есть много неопределенности с доходами в будущем.

Как же много неопределённости сейчас! Как же страшно жить 🌝 инвестировать - тем более.

P.S.: Имейте ввиду, что это мои мысли вслух, а не универсальные советы для всех и каждого. Ни в коем случае не воспринимайте этот пост как набор инвест-идей, думайте своей головой. Принимайте все решения самостоятельно.

В России резко выросли продажи смартфонов дороже 100,000 рублей

В I квартале 2020 г. в России по сравнению с январем – мартом прошлого года продажи смартфонов дороже 100 000 руб. в штуках выросли в два раза. Такую оценку приводит розничная сеть МТС. О двукратном росте продаж аппаратов в этой ценовой категории говорит и представитель «М.видео – Эльдорадо». А представитель «Связного» сообщил о росте продаж смартфонов с шестизначным ценником на 300% на российском рынке.

И было бы смешно, если бы не было так грустно. Продолжаю цитату:

Самый популярный смартфон дороже 100 000 руб. – Apple iPhone 11 Pro/11 Pro Max, уточнил представитель МТС. По его словам, до середины марта около 60% смартфонов дороже 100 000 руб. ПОКУПАЛОСЬ В КРЕДИТ, во второй половине месяца доля кредитных приобретений сократилась до 30%.
Ведомости

Многие критиковали и критикуют меня за то, что я покупаю акции Apple. Мол, это плохая компания. У неё нет будущего. Конкуренты сожрут. Очень дорогая, и вообще - пузырь. Но сейчас этот "пузырь", в такое страшное и плохое время обыгрывает индекс S&P500 с начала 2020 года на 10%, а его крупнейший подрядчик-производитель чипов TSMC отчитался о рекордной прибыли в 1 кв. 2020 - айфоны штампуются как никогда. Оно и понятно - главные покупатели - американцы, получают сейчас безвозмездную помощь от государства, а Apple под шумок анонсировала для них новый бюджетный iPhone SE, чтоб было на что эту безвозмездную помощь потратить 🌝

А я лишь отмечу, что 100 акций Apple, купленных по $1.56 в день презентации iPod в 2001 г. сегодня стоят примерно $29,000 и за это время ещё и принесли бы счастливому инвестору дивидендами $12,437 (без учёта налогов правда). Такие дела... ⬇️

Как переживает кризис 40-летний пенсионер Джастин МакКарри

Уверен, моим старым подписчикам знакомо это имя, ведь я рассказывал о нём ещё в сентябре.
Джастин вышел на "раннюю пенсию" в 33 года (в 2013 г.): именно тогда его инвестиционный портфель смог достичь планки в 1 млн 250 тыс. $, позволяющий его семье (у них трое детей) жить на дивиденды.
Джастин - не какой-то наследник миллионера или, простите, сотрудник Google - совсем нет. Он работал обычным юристом в муниципалитете, и жена его - юрист. Главный его секрет - скромная жизнь и инвестиции в индексные фонды. На протяжении 10 лет они откладывали в инвест-портфель около 70% от заработанного.

Давайте почитаем, как он пережил этот страшнейший март. Может, слил весь портфель на самом дне? Может, уже обанкротился и пошёл мыть туалеты в McDonalds? Давайте не будем гадать и почитаем, что он пишет 🌝

"Оглядываясь назад, мне трудно поверить, что мир так сильно изменился всего за один месяц. В Америке 1 марта была обычная размеренная жизнь. Однако к 31 марта мы все самоизолируемся дома, многие заведения закрыты, а международные поездки практически невозможны.
В финансовом отношении март был самым плохим месяцем, какой я когда-либо видел в своей жизни. Наш капитал упал на 298,000$, достигнув к концу месяца 1,819,000$ (т.е. -14% за март, ровно столько же сколько и S&P500, прим. пер.). Падение превысило падение в 114,000$, которое мы испытали в феврале. Наши общие потери от пика на данный момент составляют чуть более 400,000$ (c 31 марта всё уже отросло на +12%, прим. пер.).
Доход от дивидендов был высоким - 3983$, в то время как расходы за март очень низкие - 1600$, т.е. расходы в 2 раза ниже наших целевых расходов размером 3333$/месяц.
Мы отменили наш круиз, который должен был отправиться 29 марта из Тампы, а затем прибыть в Нью-Йорк в середине апреля (через 5 карибских островов). Очень скоро нам придется позвонить и узнать, что делать с нашей большой 9-недельной летней поездкой по Южной Америке, заканчивающейся карибским круизом из Майами. Но я очень надеюсь на нашу поездку в Испанию в октябре! Скрещиваю пальцы!
У меня нет возможности точно прогнозировать рынок, поэтому я просто сижу и «ничего не делаю». Я собираюсь придерживаться распределения 90% акций + 10% облигаций и жить за счёт облигаций, если рынок будет в минусе долгое время. У нас достаточно денег "под подушкой", чтобы не продавать свои инвестиции до конца 2020 года, даже облигации. При этом, я уверен, что последующие дивиденды так и будут поступать, хоть и могут быть ниже. Поживём-увидим. Даже если всё будет плохо, 10% в облигациях хватит примерно на 6 лет жизни. Наши расходы на проживание довольно скромны, когда мы не путешествуем как например сейчас."
Портфель Джастина, картинкой здесь
Лайфхаки Джастина, план и рассказ о том, как пережил 2008 г.
Советы Джастина тем, кто в начале пути

P.S.: Это старое фото, ему уже несколько лет 🧻

Можно ли купить счастье за деньги? ч. 1/3

"Конечно же да! Дай мне сейчас доход в миллион $ в месяц, и я стану счастливее!", - скажет большинство читателей. Если ваш доход близок к среднему по региону, то с миллионом $ счастливее конечно станешь, но не намного. Даже... скорее всего, будешь несчастнее человека с крепким доходом в пару раз выше среднего. Счастье - оно в чём-то другом.
Я пишу так уверенно, потому что Дэниэл Канеман с Институтом Gallup в 2008-2009 провели большое исследование с выборкой аж целых 450,000 американцев с выявлением зависимости эмоционального благополучия от уровня дохода. Да-да, тот самый Канеман, получивший Нобелевку за эксперименты над людьми, описанные в его книге "Думай медленно - решай быстро" и в "Хулиномике" А. Маркова.

И результат может удивить: Эмоциональное благополучие зависит от дохода, но на уровне дохода в 75,000$ в год оно перестаёт расти, а с дальнейшим ростом дохода - наоборот, начинает снижаться.

Общее эмоциональное благополучие оценивалось как совокупность трёх параметров: Позитивный эффект, Эффект беспокойства, Стресс.

В "Позитивном эффекте" учитывалось, насколько человек считает себя счастливым, получает ли удовольствие от исследуемых жизненных аспектов, часто ли улыбается и смеётся. Американцы - позитивная нация (ну или пытается такой выглядеть), 85% респондентов испытывали большой позитивный эффект каждый день.
В "Эффекте беспокойства" учитывалось, испытывает ли человек беспокойство, грусть, скуку, утомлённость и хандру по отношению к тому или иному жизненному аспекту. Такой эффект часто испытывают 24% респондентов.
Со стрессом в общем-то всё понятно. Стресс испытывали в день опроса примерно 39% человек.

Опрос затрагивал множество аспектов жизни: Уровень дохода, Наличие страховки, Возраст, Образование, Религиозность, Пол, Семейное положение, Наличие детей, Наличие старых родителей на попечении, Вес, Состояние здоровья, Вредные привычки. Учитывался даже день, в который проводился опрос - это рабочий день или выходной?

Завтра расскажу более детально, какой фактор в какой степени вызывает Радость, Хандру и Стресс, а послезавтра - постараюсь сделать выводы и сказать, как это вообще применимо к нам, меня же в подавляющем большинстве не жители США читают (хотя я знаю, читает пара человек и оттуда, большой вам привет).