Участь инвестора в российские акции сегодня незавидна. По результатам последних 5 лет фонд денежного рынка (что-то типа средней доходности вкладов) демонстрирует результат лучше, чем портфель, собранный на базе индекса Мосбиржи.

Сейчас то самое время, когда буквально любой норовит вытереть ноги об незадачливого среднестатистического инвестора в акции. За собой тоже замечаю изменения: если в 2022-2023 гг. я был крайне оптимистичным и считал, что акции недооценены, то сейчас всё тяжелее даются ежемесячные закупки.

Каждую неделю нелёгкий выбор - продолжать вязнуть в глине или получать лёгкие дофамины от 19-20% годовых на вкладах. И вроде топовые компании рекордно дёшевы (и продолжают генерировать выдающуюся прибыль, несмотря на условия), и вроде математика на твоей стороне - но всё равно грустно.

Пост для истории - а вдруг, это момент максимального пессимизма.

@finindie

Финансовый план №2

Герою второго выпуска 25 лет, и его цель - накопить на первоначальный взнос по ипотеке.

ТТХ:
▪️ Город - Санкт-Петербург.
▪️ Профессия - программист, доход 200к/мес. Но такой доход появился совсем недавно, до этого было в 2 раза меньше.
▪️ Расходы 59к/мес.
▪️ Детей нет, предпосылок для льготной ипотеки нет.
▪️ Уже успел к 25 годам накопить 1,3 млн рублей.

Порассуждал на тему того, какие инвестиционные инструменты подходят под цель и сроки. Прикинул, какие ставки по ипотечному кредиту являются верхней границей адекватности и когда мы вновь сможем такие увидеть. Оценил, сколько примерно денег осталось накопить и сколько это в месяцах для данного конкретного случая.

Выпуск можно посмотреть на YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=pHT6zDBMVQE

А для тех, у кого замедление - на Дзене: https://dzen.ru/video/watch/6710b262cc0919197dff722c

Для тех, кого бесит видео-формат, есть расшифровка от YandexGPT: https://300.ya.ru/v_MbNF1oqY/

@finindie
———

Похоже, доллар по 100₽ теперь уже никого не волнует, и это больше не является "красной тряпкой" ни для населения, ни для правительства. Об этом писал Bloomberg пару дней назад, но на самом деле, и без Блумберга это заметно.

В 2023 году улетевший за 100₽+ курс доллара вызвал кучу бугурта в обществе и незамедлительные (и весьма жёсткие) меры. ЦБ тогда собрал внеочередное экстренное заседание, и поднял на нём ставку сразу на 3,5%, а также ввёл жесткие меры для экспортеров, требуя от них обязательно продавать полученную за сырьё валюту.

А сейчас и обществом это воспринимается как данность, и правительство не ужесточает, а наоборот - ослабляет меры, направленные на стабилизацию курса.

Короче, бакс по 100 - новая реальность. Плохо нам с вами - импорт дорожает. Очень хорошо крупному бизнесу, ориентированному на экспорт. Правда, пока что фондовый рынок не совсем отражает это в цене акций соответствующих компаний.

Ваш покорный слуга имеет сильную валютную позицию, которая позволяет иметь очень спокойный сон в этой новой реальности. Чего и вам желаю.

@finindie

Я вчера ночью максимально упоролся, и сделал вот такую карту по доступности недвижимости в разных городах РФ.

Методология расчёта:
▪️ Взял актуальную статистику по уровню среднего дохода по регионам РФ (данные Росстат). Посмотрев прошлые данные, прикинул текущий уровень медианного дохода (собственные расчёты).
▪️ Взял среднюю стоимость квадратного метра по городам (данные ДомКлик). Перемножил её на 40 кв. метров.
▪️ Сопоставил медианные доходы со стоимостью жилья, в результате расчёта получил стоимость 1-комнатной квартиры в медианных доходах.
▪️ Положил эти данные на карту, чтобы увидеть города с наиболее и наименее доступным жильём.

Города с самой недоступной недвижимостью: Горно-Алтайск, Симферополь, Севастополь, Махачкала, Казань. В случае с первыми 4 городами из списка, недоступность связана с тем, что доходы в регионах ниже среднего. А недвижимость не такая уж дешёвая. В случае с Казанью, медианный доход нормальный, но недвижимость заметно дороже, чем в городах с аналогичным доходом.

Города с самой доступной недвижимостью: Магадан, Нарьян-Мар, Мурманск, Ханты-Мансийск, Салехард. На Севере, как правило, доходы выше. И жилье доступнее. Правда, ввиду климатических условий, эти города сложно назвать комфортными для жизни.

В Москве и Петербурге жилье достаточно дорогое, стоит 10,5 лет и 10 лет медианного дохода соответственно. По этому параметру относительно дорогими также являются Нижний Новгород (12), Барнаул (12), Ростов-на-Дону (11), Владивосток (11), Калининград (10,5), Ставрополь (9,7), Краснодар (9,6), Уфа (9,5).

@finindie

По просьбам трудящихся, выкладываю в открытый доступ рассчитанные данные. Свой город вы можете посмотреть в табличке.

В комментариях скину ещё диаграмму.

@finindie
———

На самом деле, идея расчета доступности жилья по городам РФ навеяна вот этой инфографикой по городам-миллионникам в США.

Здесь тот же принцип подсчёта: стоимость недвижимости в годах медианного дохода местных жителей. Правда, применяется household income, который согласно статистике к персональному можно пересчитать через коэффициент 1,3х. Давайте сравним немного "братские народы":

▪️ Самое недоступное жилье - в Лос-Анджелесе, 12,5 лет медианного дохода. С учетом коэффициента, получается как в Севастополе.

▪️ Доступность жилья в Москве - такая же, как в Бостоне.

▪️ Нью-Йорк по доступности жилья сравним с Казанью и Нижним Новгородом. А в Сиэттле жилье по доступности соизмеримо с Омском и Костромой.

▪️ Наши города-победители по доступности жилья - это Магадан и Мурманск. Аналогичные показатели с учетом поправочного коэффициента можно увидеть в Джексонвилле (штат Флорида) и Чикаго.

▪️ У депрессивного Детройта со стоимостью жилья меньше 2 лет медианного дохода среди хоть сколько-то крупных наших городов аналогов просто нет. Разве что Воркута смогла бы составить конкуренцию...

В целом заметно, что доступность жилья в США выше, несмотря на то, что в некоторых городах средняя стоимость недвижимости может запросто улетать к планке 1 млн долларов, а типичные американские работяги на своих форумах жалуются, на раздутый пузырь и очень дорогую, недоступную недвижимость.

@finindie

Ппц, самая бесполезная услуга на свете - это официальная реклама в Телеграме. Та самая, которая всплывает в каналах у пользователей без премиальной подписки.

Со временем у меня накопилось 1000 звёздочек - вы ставили их мне в качестве реакции за полезные посты. И я потратил эти звёздочки на рекламную кампанию. Вот что получилось:

▪️ Бюджет: 1000 звёзд или около 1900₽.
▪️ Показов рекламы: 2000.
▪️ Кликов по рекламному баннеру: 3 клика.
▪️ Подписок: 0.

Не, я конечно понимаю, что статистику по столь малой выборке делать не стоит, но это были самые бесполезные 1900₽, которые я когда-либо тратил. Благо, не свои, а "подаренные".

Просто задонатил Паше @durov денежку на авокадо, получается.

@finindie

Воскресный стрим

Сегодня будем смотреть подкаст от Т-Ж. Героем выпуска стал Николай Андреев - он стенд-ап артист, и у него есть некоторые проблемы с долгами. Я таких людей в своём окружении уже очень давно не встречал (ну или они очень хорошо маскируются), поэтому когда я начал смотреть это сам - у меня волосы дыбом вставали. Решил, что вам тоже будет интересно.

Трансляция начнется в 17-00 (время московское), и будет доступна в Youtube по ссылке: https://youtube.com/live/H3F1IXGRcyY?feature=share

Для тех, у кого тормозит Ютуб, будет ретрансляция в Twitch: https://www.twitch.tv/sngstream

А смотреть будем это видео: https://www.youtube.com/watch?v=xYzsCKwToQk

———

Высокая ключевая ставка увеличивает неравенство

Вот о чём подумал: ситуация с высокой ключевой ставкой надолго (и высокой инфляцией) создаёт условия для вопиющего роста неравенства.

1. Люди с высокими доходами имеют возможность для формирования сбережений на плодородной почве. Безрисковые инструменты позволяют забирать 18-21% доходность. Инструменты с умеренным риском - и того больше. В итоге, богатые богатеют. Пускай даже в реальном выражении это будет невысокий результат - здесь у каждого показатели личной инфляции свои, трудно рассуждать о среднестатистическом результате.

2. Люди с низкими доходами не формируют сбережения, и страдают от инфляции сильнее остальных.

3. Закредитованная страта сталкивается с уничтожающими ставками по кредиту. Мы вчера в этом убедились: ставки по кредитным картам и потреб. кредитам достигают уже 40% годовых. А люди всё равно набирают - причем, по самые уши. Низкая финансовая грамотность вкупе с навязанными обществом потребления стандартами ("я что - лох, чтобы жить по средствам?") создаёт гремучую смесь.

В итоге богатые становятся богаче (в номинальном выражении сильно богаче, а как сильно в реальном выражении - время рассудит), бедные становятся беднее. И альтернативного выхода из ситуации не наблюдается.

@finindie

⚡️ Сбер сообщил о повышении базовой ставки по ипотеке до 27,5% годовых

А минимальная ставка будет на уровне 24,9% годовых.

Человек, взявший по ставке 27,5% ипотечный кредит в размере 5 млн рублей на срок 30 лет будет платить 114,6 тысяч рублей ежемесячно.

При этом, в первые 10 лет на проценты будут уходить >114 тысяч, а на погашение тела кредита - менее 500 рублей в месяц. В 2044 году (через 20 лет) на уплату процентов будет уходить 107 тысяч в месяц, а на погашение тела кредита - уже целых 7 тысяч рублей в месяц. И только в 2052 году (за 2 года до погашения ипотеки) суммы процентов и основного долга сравняются.

В итоге на проценты банку уйдёт 36 млн рублей, что более чем в 7 раз превышает сумму кредита.

Перешли эту информацию своему другу-гуманитарию.

@finindie

Жизнь на пассивный доход: забирать все дивиденды vs 4% портфеля

Написал заметку для нового канала для долгосрочных инвесторов от Т-Инвестиций "Пассивный доход". В ней порассуждал о том, что Правило 4% нисколько не противоречит дивидендной стратегии, а наоборот - дополняет её.

Исторически главная особенность российского рынка акций заключается в высокой дивидендной доходности отдельных эмитентов. И самая простая и популярная стратегия российского частного инвестора звучит так: «Куплю много дивидендных коров и буду их доить». Но не все так просто, и такая стратегия может привести к существенным проблемам на длинной дистанции — от десяти лет.

Именно поэтому в заметке я призываю дивидендных инвесторов не относиться к альтернативному подходу как к чему-то враждебному, а постараться "поженить" эти две стратегии жизни на пассивный доход.

@finindie

Не-Яндекс

Позавчера после 32 месяцев перерыва на американской бирже Nasdaq возобновились торги акциями компании Nebius Group - это компания, возникшая при разделении Яндекса на российскую и зарубежную часть.

За одну акцию сейчас дают $19 - а это означает, что рыночная капитализация Nebius составляет целых 3,8 млрд долларов, или около 370 млрд рублей. Кстати, это больше, чем рыночная капитализация Ростелекома или Аэрофлота, например. И немного не дотягивает до рыночной капитализации компании МТС.

Сейчас Nebius имеет примерно 75 млн долларов выручки в годовом выражении (Price-to-Sales = 51) и генерирует убытки, которые можно оценить в 400 млн долларов в год. В июле у компании было 2,5 млрд долларов кеша, но после этого произошел выкуп акций у инвесторов, которые пожелали свалить - и сколько осталось пока неизвестно (отчет должен быть опубликован уже скоро).

Судя по новостям на сайте, Nebius запартнёрился с Uber по беспилотным авто и роботам-доставщикам еды (дизайн у них такой же, как у тех, что катаются в РФ), пообещал влить 1 млрд долларов в ИИ-инфраструктуру, покупая у NVIDIA графические процессоры H100/H200.

Пожелаю удачи новой компании. Сейчас соотношение капитализации двух Яндексов составляет 4:1 в пользу российского. Сохраню эту цифру, посмотрим как будет развиваться дальнейшая их история.

@finindie

Старые доллары

Ассоциация туроператоров России (АТОР) на этой неделе рассказала о том, что россияне массово сталкиваются с проблемой отказа в приеме наличных долларов старого образца (т.н. "белых долларов") как в отечественных, так и зарубежных банках и пунктах обмена валют.

"Это больная тема. Абсолютно непонятно, что произошло с долларом. Никаких объявлений о проблемах с приемом наличных ни Минфин США, ни Федеральная резервная система не делали, доллары старого образца из оборота не отзывали. Но на деле туристы стали очень часто сталкиваться с ситуацией, когда в России перед поездкой за рубеж им продают купюры старого образца, а за границей требуют уже нового образца"

Об этом (и ещё ряде особенностей хранения валюты) я предупреждал несколько месяцев назад, и тогда мнения разделились 50 на 50. Сейчас видим, что проблема приобретает массовый характер.

Российские банки объясняют свое нежелание принимать неидеальные доллары тем, что потом сами затрудняются их продать. Узнав о проблемах, клиенты стали придирчиво относиться к купюрам, которые приобретают. Ситуация в пункте обмена накаляется, если человек не может продать те самые купюры, которые ранее купил у того же продавца. Короче, игра в "горячую картошку" продолжается. А моим уважаемым подписчикам повторно рекомендую перетрясти свои подматрасные запасы, и в рамках ближайших турпоездок проблемные купюры слить в первую очередь.

@finindie

Комиссия топ-25 биржевых фондов (в день)

Я вновь максимально упоролся и сделал расчёт ежедневной комиссии крупнейших биржевых фондов.

▪️ С большим отрывом лидирует ВТБ-шный фонд "Ликвидность" (3,25 млн ₽ в день), стоимость активов которого на этой неделе превысила 300 млрд рублей.

▪️ Первые 4 места занимают опять же фонды ликвидности, получившие огромный прирост стоимости активов в 2024 году. Хоть сколько-то к ним приближается "Вечный портфель" от Тинька. Это связано с тем, что комиссионные расходы в нём с недавних пор значительно выросли (2,09% в год).

▪️ Из фондов акций больше всех срубает альфовский БПИФ "Управляемые Акции" (AKME, 660 тыс. ₽ в день) - из-за огромной комиссии 2,33% в год. Меньше зарабатывают управляющие фондов акций SBMX от Сбера (443 тыс. ₽ в день), TMOS от Т-Капитал (195 тыс. ₽ в день), EQMX от ВТБ (132 тыс. ₽ в день).

▪️ Золотые БПИФ AKGD и GOLD зарабатывают 229 тыс. и 164 тыс. ₽ в день соответственно. Альфовский много зарабатывает опять же засчёт в 2 раза большей комиссии при меньшей стоимости активов. Фонды золота от Сбера и Т-Банка не попали в топ-25.

▪️ Сумма всех комиссий в день по управляющим компаниям: Альфа-Капитал - 4 млн ₽, ВИМ (ВТБ) - 3,6 млн ₽, Т-Капитал - 3,06 млн ₽, Первая (Сбер) - 2,48 млн ₽. С огромным отрывом отстают все остальные, среди них Атон (177 тыс. ₽), Райффайзен (109 тыс. ₽), БКС (74 тыс. ₽), Ингосстрах (37 тыс. ₽), Доходъ (36 тыс. ₽). Об остальных писать нет смысла, там за комиссионные порой даже уборщицу не наймёшь.

Больше всего на свете меня удивило количество денег в фондах с комиссией свыше 2% в год. Хорошая работа маркетологов, сумевших запрятать важную информацию на антресоли.

Источник данных: rusetfs.com

@finindie

21%

В интересное время живём.

▪️ Ключевой ставки на уровне 21% в современной истории России не было никогда. Если сравнивать с аналогичными метриками (ставки по депозитам и кредитам, доходность гособлигаций, межбанковское кредитование), то таких высоких ставок не было с 1999 года.

▪️ Мало того, что ставка высокая, она находится на таком высоком уровне рекордное по длительности время. На следующей неделе исполнится 1 год с момента повышения ставки до 15%.

▪️ Ипотеки под 27%, потребы под 35-40% годовых. Я не понимаю, кто эти безумцы, и почему им так нужно брать такие кредиты, но ЦБ рапортует о том, что рынок потреб-кредитования пока что не демонстрирует существенного замедления.

▪️ Приличным компаниям в 2025 году придётся перекредитоваться на десятки и сотни миллиардов под 25%. Менее приличным компаниям из сектора ВДО - под 30%+. Не только лишь каждый имеет такую маржинальность бизнеса, которая позволит обеспечивать такую долговую нагрузку. 2025 - год интересных событий: допэмиссий, реструктуризаций, поглощений худых толстыми.

▪️ Умеренно-высокая инфляция ощущается людьми как очень высокая из-за большой продолжительности периода роста цен. Моё поколение ещё не жило при высокой инфляции на протяжении трёх лет. Длительная инфляция создает эффект искажения реальности.

▪️ Какие-то рептилоиды начали разгонять нарратив о том, что ставки по депозитам на уровне 20% - не что иное как попытка загнать все деньги в банки для последующей экспроприации. Вместо рассуждений о смысловой составляющей такого вопиющего злодейства, народу предлагаются аналогии с 1991 годом. Я считаю свою аудиторию в несколько раз грамотнее среднего, но даже здесь в комментариях уже проскакивают подобные набросы.

2025 год будет очень интересным. Неизвестно, как мы будем его оценивать в 2030 году. Будет ли это год уникальных возможностей или год невероятных потерь? К сожалению, точного ответа на этот вопрос никто не знает. Одно я знаю наверняка: чем больше дельта между доходами и расходами, тем лучше такие времена переживаются и тем больше пространства для использования уникальных возможностей появляется.

@finindie

Александр, поделитесь мнением и советом по ситуации. Есть на банковских депозитах 2,5 млн под 15% на 3 года, на сегодня прошло почти год срока, т.е. остаётся ещё 2/3 срока. Эта сумма составляет примерно 1/3 от общего депозита, остальные 2/3 в облигациях, валюте, замещайках, lqdt, немного золота. Стоит ли сейчас закрывать эти депозиты с потерей накопленных процентов (около 300к) и во что-то перекладываться?

После уточнения вопроса оказалось, что 15% годовых без капитализации процентов (+1,125 млн за 3 года за депозиты с суммой 2,5 млн ₽). Что могу сказать: в этом и был основной риск длинных вкладов. Именно поэтому я осторожничал, и такие вклады до сих пор не открывал. Хотя, выглядели они в моменте очень привлекательно, да и банковский маркетинг их усиленно продвигает. Как сейчас помню пришедшую ещё в январе этого года подписчицу, которая в личке рассказывала о 3-летнем вкладе под 14% годовых как о граале. Я пытался представить аргументы против, но они оказались неубедительными. Как видим, при росте ключевой ставки проценты по депозитам растут, а 3-летние вклады при досрочном закрытии принесут боль, а без досрочного закрытия приносят заметно более низкую доходность.

По данной ситуации могу сказать, что лично я предпринимать ничего бы не стал. Математику не считал, но чисто с психологической точки зрения решение о досрочном закрытии с потерей процентов за год было бы болезненным. Даже несмотря на то, что в крупных банках сейчас есть аналогичные предложения (3 года, без капитализации) под 21%.

Это не весь капитал, а только 1/3 от него, а остальные 2/3 как бы свободные, раскиданные по самым разным активам. Есть большое пространство для того, чтобы общая доходность за этот период подтянулась. Да и 15% в номинале - это всё-таки не отрицательная реальная доходность. То есть, вы не теряете здесь деньги, а просто медленно богатеете. Медленнее, чем могли бы. А досрочное закрытие даст вам 0% за год, в то время как инфляция далеко не нулевая - а это уже очевидно является потерей.

Может, люди в комментариях что-то ещё посоветуют.

@finindie

Индекс голубых фишек

Наконец-то дошли руки, и я обновил вкладку "Голубые фишки" в своей таблице.

▪️ Теперь можно добавлять компании, которых нет в индексе. Достаточно вбить тикер, количество акций и целевой вес в соответствующие поля на вкладке Main. Таблица сама пересчитает веса всех акций в портфеле на базе вашей модификации.

▪️ Теперь коэффициенты влияют на все остальные позиции в портфеле. Если добавить повышающий (или понижающий) коэффициент - все остальные строчки пересчитаются под целевую сумму.

▪️ Таблица сортирует позиции по весу в индексе. Ранее новые акции оказывались на дне индекса, и если их вес подрастал - они не перемещались наверх. Исключенные и не исключенные компании были вперемешку. Это было неудобно. Теперь всё ок.

Табличка доступна всем по ссылке. Для тех, кто пользуется основной вкладкой с Индексом Мосбиржи (основным), ничего не изменилось - можно пользоваться старой. А вот тем кто пользовался "Голубыми фишками" следует скачать новую копию и заполнить в неё свои данные.

Важное изменение: теперь нужно вбивать свои текущие позиции в акциях на первой страничке Main в поля, которые очень трудно не заметить. Вбиваем тикер и количество акций. Стараемся не ошибаться в тикерах, иначе табличка не поймёт.

Upd: был косяк с формулами, поправлено в 10-35 (мск), кто копировал себе личную версию в первые 15 минут после публикации, просьба сделать это заново.

@finindie

Расходы в октябре: 166,7 тыс. рублей

Личная инфляция г/г составляет 12,7%. На самом деле, чистая будет чуть меньше, ибо появилась пара новых статей расходов, и потребление увеличилось.

Кратко по категориям расходов:

1). Продукты и бытовая химия - 59 042 ₽. Среднегодовой рост +19,6%.
2). Личные расходы - 15 400 ₽. В корзине появился спорт.
3). Одежда - 15 396 ₽. Среднее в 2024 меньше, чем в 2023.
4). Образование - 15 024 ₽.
5). Подарки - 13 576 ₽.
6). Здоровье и медицина - 12 955 ₽.
7). Авто - 10 109 ₽.
8). Кафе и рестораны - 9 881 ₽.
9). Коммунальные услуги - 6 505 ₽. Рост +5% г/г.
10). Услуги - 2 100 ₽. Маник.
11). Блог - 1 750 ₽. Оператор рекламных данных, абонплата за ИП.
12). Развлечения - 1 600 ₽.
13). Алко - 1 514 ₽. Расходы снизились уже на 29% г/г. Никуда не годится.
14). Дом - 1 391 ₽.
15). Транспорт - 334₽. Ездить некуда.
16). Подписки - 150₽.
17). Домашние животные - 0.
18). Путешествия - 0.

Средние базовые расходы за последние 12 мес.: 160 900 ₽ в месяц.

Я решил прекратить публикацию ежемесячных отчетов с подробностями. Я делал это на протяжении трёх лет - и думаю, что этого достаточно. В декабре выйдет аналитика по полному году.

@finindie

⚡️ Саша в популярном Ютуб-подкасте!

Наконец-то это свершилось, и позвали на крупный канал в подкаст с камерами-микрофонами. Это Анар Бабаев (Бабайкин) и я - собственной персоной. Поговорили о FIRE, психологии денег, о том как жил на демо-версии "ранней пенсии" и какие выводы сделал - и многом другом.

Смотрите, подписывайтесь на Анара в Ютубе и Телеграме. У него действительно много крутых гостей в этой серии подкастов, сам смотрю с удовольствием.

@finindie
———