DEFI Scam Check

Ого, какой у тебя такой маленький…

Как проекты меряются раундами, и на сколько можно судить об успехе проекта на базе его фондирования?

В свете недавней дискуссии, что Blast собрал всего $20М, в отличии от ZkSync, который собрал $458М и поэтому Blast должен стоить от силы $1B FDV, некоторые криптоблогеры начинают проецировать успех того или иного проекта после ТГЕ на базе размера раунда.

Хотелось бы отметить некоторые детали:

1 Сид раунд Uniswap был на $1.8M, раунд серии А незадолго до TGE - $11М. На пике - проект стоил $44B, венчая 570 кратный возврат на серию А, 998 кратный возврат на сид раунд.

2 Чем дальше в криптоцикл, тем толще запросы у фаундеров и фондов. Модель жизни большинства VC - это кэрри механизм, который состоит из 2% мзды в год на весь объем привлеченных средств и 20% платы за успех. Т е интересы больших фондов и именитых фаундеров начинают совпадать:
Хорровицу выгодно собрать с инвесторов новый фонд на миллиард и когда он приходит к очередному Педегрино - ему не выгодно давать $10М, а выгодно дать $100М по более высокой оценке.

Почему? А потому что - рефлексия ютуб блогеров сейчас такова - видишь раунд на много миллионов, значит точно в этом проекте будет тайная рука, которая будет всеми силами рисовать иксы инвесторам на радость. Самосбывающееся пророчество - если Layerzero в последнем раунде оценили в $3B, то точно токен должен стоить как минимум 6$, а что если 1 280 000 голодных уставших, вымученных аннигиляцией альтрынка сибилеров не согласны с идеей такой оценки? А что если на вторичном рынке покупать такое уже некому?

Вот и сидит Хорровиц, чешет репу, почему мы заносили по 3$ за токен, а эта бумажка стоит 2.7$ без локов и прочего. Может быть ответ в том, что после ТГЕ количество транзакций в сети упало на 98%? Т е фантазии о высокой оценке для инвесторов были навеяны сибил метриками голодных дроп-хантеров софтовиков?

3 $458М инвестиций в zksync, а токен торгуется ликвидных $600М капитализации. В чем проблема? Та же самая ситуация - до поры до времени - за вывод средств из zksync era / zksync lite на стороне эфира - газ оплачивал сам проект - в середине марта 2023 года - зачастую завершающая транзакция - высвобождения с моста zksync lite токена zigzag в эфирную сеть стоила по 150-300-500$ (был свидетелем). Кто был оплачивающей стороной? Zksync на деньги инвесторов и их чудесных раундов.

4 Сравнивать выход zksync с раундом на $458M и тот же Blast с $20М от Paradigm весьма некорректно. Почему?

TVL Zksync по данным DefiLlama: $0.123B + $82M стейблы
TVL Blast по данным DefiLlama: $1.75B + $432M стейблов.

Как говорит молодежь: «А кто кому теперь не пара, Володенька?»

5 Blast создал уникальное деген-казино, где весьма простые дексы встретились с продуктами, не имеющими аналоги: Fantasy top, Blastr (возмещаемые NFT), казино Yolo, Kettle (NFT торговля часами), Cambria, Captain and Co, несколько крупных мемов в том числе с механизмом социального фарминга.

В Blast сразу сказали - нам не важно, сколько вы кошельков хотите прокрутить - каждому воздастся по заслугам - соединяйте кошельки, охотьтесь за поинтами и получайте поинты / золото в зависимости от контрибьюции в активность сети.

Что смог сделать Zksync? Получить немалую долю хейта от индийского коммьюнити и твиттер-тредов о том, как сибил хантер собрал 6М токенов на $1.1М с 350 кошельков и был не доволен, тем, что аирдроп всего 7 фигурный, а не 8 фигурный.

Поэтому, я бы не судил blast по раунду в $20М, ожидая, что он будет торговаться на уровне $1B FDV, имея $2.3B TVL. К сожалению и восторженных шапкозакидательских оценок на $10B FDV также не жду, уж больно рынок покромсало и многие участники аирдроп соревнования будут лить токен при текущей оценке пре-маркета в $2.5B-$2.9B FDV.

16.9K views11:30