РЖД хочет выручить 220 млрд рублей за Moscow Towers

🔲 РЖД из-за требования правительства и миллиардных убытков рассчитывает продать башни Moscow Towers в «Москва-Сити» не менее чем за 220 млрд рублей.

⚫️ Торги по продаже расположенных в деловом центре «Москва-сити» офисных площадей могут стартовать в феврале-марте.

◼️ Найти покупателя, который сможет заплатить такую большую сумму, практически невозможно, говорят опрошенные «Ведомостями» консультанты. Они допускают, что на текущих условиях актив может купить какая-нибудь государственная структура. Не исключено, что это может быть, к примеру, мэрия Москвы.

🖋 БТ: Госмонополия еще в 2024 году приобрела около 360 тыс. кв. м (из 400 тыс. кв. м) в комплексе Moscow Towers за 193,1 млрд рублей у структур, связанных с Аркадием и Борисом Ротенбергами. Небоскреб планировали использовать под штаб-квартиру РЖД. Но в конце прошлого года правительство поручило РЖД продать помещения. Вырученные средства планируется направить на снижение долговой нагрузки.

⚫️ Проблемой для РЖД стал огромный долг, размер которого достиг 4 трлн рублей. Фундаментальная причина сложившейся ситуации — «охлаждение экономики», организованное банковско-финансовым блоком во главе с Центробанком. Фактическая рецессия в реальном секторе обусловила сокращение грузоперевозок на 6% и падение востребованности услуг РЖД. Компания была вынуждена перейти на четырёхдневную рабочую неделю и увеличить количество неоплачиваемых отпусков.

◼️ РЖД просила правительство о срочных вливаниях из бюджета на 200 млрд рублей для закрытия «дыры» в финансах, но Минфин отказал, опасаясь аналогичных требований со стороны других госкомпаний. Вместо этого правительство подготовило план поддержки на 1,3 трлн рублей, который включает реструктуризацию задолженности перед банками и продажу недвижимости.

📌 Наши источники указывали, что накапливающиеся проблемы в РЖД могут привести к тому, что главе госкомпании Олегу Белозерову укажут на выход еще до окончания срока контракта. Ему на смену прочили «человека из правительства» — первого заместителя министра транспорта Константина Пашкова, которого продвигают вице-премьер Виталий Савельев и министр Андрей Никитин, либо заместителя мэра Москвы Максима Ликсутова, который больше устраивает председателя правительства Михаила Мишустина.

◼️ Но все же проводить кадровые рокировки на фоне рецессии признано нецелесообразным. В качестве основного аргумента, который приводится, — то, что смена команды неизбежно ухудшила бы управляемость и результативность намеченных мер поддержки.

⚫️ Примечательно, что и Савельев, и Мишустин принадлежат к одной «башне Кремля» — «клану Ковальчуков». К которому принадлежат также и упомянутые братья Ротенберги, имеющие интерес не только в недвижимости, но и в транспортной сфере.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

#раскладка
Назначение детей двух высокопоставленных сотрудников Совбеза РФ — Сергея Шойгу и Дмитрия Медведева — на позиции, связанные с инновационной повесткой, указывает на сохранение лоббистского потенциала в среднем формате.

Ксения Шойгу возглавила Фонд развития инновационного научно-технологического центра «Долина Менделеева», а Илья Медведев стал секретарем инновационного совета «Единой России». Подобные «назначения» — индикатор того, что указанные функционеры всерьез озабочены будущим своих детей и стремятся обезопасить их через участие в политически нейтральных проектах.

Тема инноваций, науки и технологий, а также социалка — излюбленные направления деятельности детей высшей элиты России. С одной стороны — почетная государственная повестка и интегрированность в процессы, с другой — не слишком ресурсные места, что по мнению «старших» снижает вероятность «репрессий» в случае политических перемен. Одно дело, когда твой сын руководит дочкой Газпрома или другой корпорации с миллиардными бюджетами, а другие — курировать несуществующие направления в псевдо-НИИ, агентствах и тд.

Всерьез делать выводы о политическом статусе Шойгу или Медведева исходя из этих новостей — глупо. Характернее всего об этом должны говорить курируемые направления, полномочия и ресурсы. И все же нельзя не заметить, что после назначения на пост секретаря Совбеза Сергей Шойгу демонстрирует высокую деловую активность, особенно на международной арене. Дмитрий Медведев сохраняет концентрацию на теме мобилизации, ВПК и контрактах, продолжая действовать в контуре СВО и проявлять всяческую лояльность президенту Путину и его курсу.

🖋 БТ: В принципе, коллеги всё сказали. Продвижение отпрысков на условно «не политические» должности станет для семей Медведевых и Шойгу одновременно и хорошей возможностью усилить влияние по примеру семей Патрушевых, Ковальчуков, Фрадковых, Кириенко и многих других, от которых они пока что отстают, и одновременно уменьшает риски, связанные с политической конъюнктурой. И, главное, меньше конкурентов.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Центробанк решил сохранить жесткую ДКП на продолжительное время

🔲 Денежно-кредитная политика Банка России останется жесткой «продолжительное время», следует из свежей публикации бюллетеня регулятора «О чем говорят тренды».

⚫️ Главными выводами исследования, вероятно, следует считать неожиданный сдвиг переноса повышения НДС в рост цен — с декабря 2025 года на январь 2026-го. В результате декабрь продемонстрировал инфляцию ниже ожиданий, но уже с 1 по 26 января рост цен составил 1,91% — почти вдвое выше зафиксированного в начале 2019 года, когда НДС повышали в прошлый раз: тогда за 26 дней цены выросли на 1%.

◼️ Некоторым объяснением «недооценки» инфляционного вклада ужесточения налоговой политики может служить то, что кроме НДС существенное проинфляционное влияние в январе оказывали другие разовые факторы — индексация тарифов и повышение других сборов (утильсбор, акцизы и т.д.). Теперь ЦБ беспокоит возможный новый рост инфляционных ожиданий населения, который вызовет всплеск спроса в желании успеть «до повышения цен».

⚫️ Из взлета инфляции в начале года следует, что, чтобы уложиться в собственный прогноз (4-5% инфляции по итогам 2026 года), ЦБ необходимо обеспечить устойчивый рост цен в остаток года ниже 4% годовых. Для этого регулятор готов дольше удерживать высокую ключевую ставку и депозитные ставки, «отвлекая» свободные средства населения от текущих покупок и формирования избыточного спроса, который при ограниченном предложении и приводит к росту цен.

📌 Накануне в ходе совещания по экономическим вопросам важность «приведения» инфляции к уровню «примерно 5%» подтвердил в качестве одной из главных экономических целей на 2026 год президент Владимир Путин, пояснив, что торможение роста ВВП РФ с 4,3% в 2025 году до 1% (это первая публичная оценка) в 2026 году было «рукотворным» и «целенаправленным» именно на торможение роста цен.

🖋 БТ: Глава ЦБ Эльвира Набиуллина продолжает последовательно отстаивать ужесточение денежно-кредитной политики, несмотря на то, что ее эксперименты с НДС и ключевой ставкой дорого обходятся соотечественникам. Такой расклад настраивает против нее не только теряющих доход влиятельных «госкапиталистов», но и вчерашних партнеров по «группе технократов» вроде первого замглавы АП Сергея Кириенко и главы Сбера Германа Грефа.

⚫️ В текущей ситуации высокая ключевая ставка не дает развиваться экономике, делает кредиты непривлекательными и в целом отражается на покупательской способности, а низкая ключевая ставка чревата разгоном инфляции. По сути, мы оказались в «ловушке Набиуллиной», когда любой ход только ухудшит нашу ситуацию.

📌 При этом, фактически, крайними Набиуллина пытается сделать потребителей финуслуг, которые где-то что-то недопоняли, набрались кредитов и теперь вынуждены перезанимать у банков, чтобы погашать старые обязательства.

◼️ Чтобы скрыть провалы в денежно-кредитной политике, Центробанк давит на правительство Михаила Мишустина, вынуждая для исправления дисбалансов прибегать к непопулярным мерам (в частности, к ужесточению налогового бремени), которые бьют по кошельку россиян.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

1. 27 февраля Совет при Президенте РФ рассмотрит законопроект об исчислении сроков давности при оспаривании сделок приватизации, вносящий изменения в Гражданский кодекс РФ. Пресекательный (максимальный) срок давности предлагается установить в размере 10 лет независимо от оснований для оспаривания.
Законопроект разработан по поручению Владимира Путина по итогам ПМЭФ-2025 и учитывает предложения президента РСПП А. Н. Шохина, высказанные им на встрече Президента РФ с представителями крупного бизнеса в декабре 2025 года.

2. Законопроект является результатом многолетней лоббистской деятельности приватизаторов «первой волны» 1990-х годов, получивших в собственность крупнейшие предприятия базовых и обрабатывающих отраслей промышленности посредством сомнительных комбинаций, признанных в ряде случаев незаконными. По статистическим расчетам академических экспертов, в 1995–1998 годах в доход бюджета от приватизации поступило около 15 млрд долларов при стоимости проданных активов в 1–1,5 трлн долларов. Политические интересы этой социальной группы выражала так называемая группировка «сислибов», в которую в разное время входили и входят Волошин, Чубайс, Кудрин, Касьянов, Юмашев, Кох, Шувалов, Греф, Набиуллина, Силуанов, Дворкович и др.

3. Важнейшей юридической новеллой законопроекта в соответствии с Гражданским кодексом, по-видимому, должен стать запрет на признание сделок приватизации ничтожными по основаниям нарушения нематериальных прав граждан, на чем особо настаивал глава РСПП Шохин. Такая новелла фактически означает признание того, что тотальная распродажа 1990-х годов соответствовала моральным и социальным нормам российского государства. Вместе с тем установление сроков давности по оспариванию итогов приватизации в 10 лет может привести к юридическому казусу. Конституционный суд РФ (высшая судебная инстанция, решения которой не подлежат обжалованию) в октябре 2024 года постановил, что срок давности не распространяется на изъятие имущества у коррупционеров независимо от давности совершения правонарушений. На основании этого решения Генпрокуратура обратила в доход государства только в 2025 году приватизированное имущество на сумму более 3,1 трлн рублей.

4. Законопроект подготовлен Минэкономразвития и согласован с Минфином и Минюстом, что дает ему высокие шансы на одобрение Советом при Президенте и последующее принятие законодателями. Однако Генпрокуратура пока не вынесла окончательного заключения, которое может оказаться отрицательным, поскольку многослойные процессы приватизации трактуются с юридической точки зрения неоднозначно и не могут быть урегулированы исключительно внесением изменений в Гражданский кодекс. Вряд ли простым будет и прохождение законопроекта в Государственной думе и Совете Федерации: узаконивание процесса и итогов приватизации, приведшей к колоссальному социальному расслоению и деградации экономики, в год выборов в Госдуму может крайне негативно сказаться на электоральной привлекательности «партии власти».

🖋 БТ: Мы видим еще один существенный риск на пути этого законопроекта: он выступает вразрез с интересами многих влиятельных людей, развернувших в прошлом году кампанию по «раскулачиванию» олигархов, которые не заручились покровительством какой-либо влиятельной «башни Кремля» (в их число входят «Ростех» Чемезова-Мантурова, группы Сергея Кириенко и братьев Ковальчуков, группа «Роснефти» Игоря Сечина и прочие), через национализацию предприятий.

◼️ Несмотря на попытки «сислибов», которых представляет, в частности, глава ЦБ Эльвира Набиуллина, остановить «передел», их противники на данный момент имеют все же больше веса.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Россия — не единственный поставщик нефтепродуктов в Индию, и закупки всегда осуществлялись также у других стран, заявил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков. Так он прокомментировал информацию о диверсификации источников энергоносителей Индией.

📌 «Поэтому здесь никакой новации мы не видим», — сказал представитель Кремля.

⚫️ 2 февраля президент США Дональд Трамп после разговора с премьер-министром Индии Нарендой Моди заявил, что Индия согласилась «прекратить покупать российскую нефть и покупать гораздо больше у США и, возможно, у Венесуэлы», в обмен на снижение США торговых тарифов с 25% до 18%. Моди отказ от российской нефти не подтверждал.

◼️ По данным трейдеров, в январе Индия сократила импорт нефти из России в 3,5 раза. Часть объёмов заменили сырьём из США и с Ближнего Востока.

🖋 БТ: Компания Reliance Industries, которая была крупнейшим индийским импортером российского сырья, заявила в январе, что больше не будет его приобретать. Такой поворот событий наносит ощутимый удар по попыткам вернуть позиции такой «башни Кремля» как группа «Роснефти» Игоря Сечина. И это вдобавок к тому, что «Роснефть» потеряла активы и в Венесуэле тоже.

⚫️ На фоне ограничения влияния «Роснефти» Сечина и «Газпрома» Алексея Миллера на международной арене западными санкциями, «Росатом» и его куратор — первый заместитель главы АП Сергей Кириенко — наоборот, демонстрируют успешность. Добавляя последнему очки в грядущем трансфере власти.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 В феврале 2026 года федеральный бюджет недополучит 209,4 млрд рублей нефтегазовых доходов, прогнозирует Минфин.

⚫️ По итогам января 2026 года фактические нефтегазовые доходы составили 393 млрд рублей, оказавшись на 17,4 млрд рублей ниже ожидаемого уровня и вдвое меньше, чем годом ранее. Снижение было вызвано более низкими ценами на нефть и укреплением рубля.

📌 В этой связи Минфин заявил о намерении продолжить продажу валюты и золота, сократив ее до 11,9 млрд рублей ежедневно на период с 6 февраля до 5 марта. С 16 января по 5 февраля ежедневный объем продажи составлял 12,8 млрд рублей.

◼️ Всего за следующие четыре недели Минфин продаст юаней и золота на 226,8 млрд рублей.

🖋 БТ: После рекордного укрепления рубля в прошлом году аналитики давали сдержанные прогнозы и ожидали скорее ослабления национальной валюты в течение 2026 года. Один из ключевых факторов в пользу этого — снижение операций по реализации валюты на внутреннем рынке.

⚫️ Но наращивание продаж, с которого начался текущий год, идет вразрез с этим аргументом — рост предложения валюты на рынке в перспективе приведет к укреплению рубля. И в этой связи появляется нюанс.

📌 В результате политики укрепления рубля, которую под руководством Эльвиры Набиуллиной проводит Центробанк, компании нефтегазового сектора, а с ними и госбюджет, получают меньше рублей от экспортных доходов, номинированных в валюте.

◼️ В сочетании с высокой учетной ставкой это делает добычу не рентабельной. В итоге компенсировать издержки приходится за счет государственных преференций и повышения цен на внутреннем рынке.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Бывший министр обороны Сергей Иванов освобожден от должности спецпредставителя президента по вопросам природоохранной деятельности, экологии и транспорта. Владимир Путин 4 февраля подписал соответствующий указ.

⚫️ Иванов занимал эту должность с 2016 года, перед этим возглавлял АП, а еще раньше был министром обороны РФ.

◼️ По словам пресс-секретаря президента Дмитрия Пескова, Иванов уволен по собственной просьбе.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🖋 БТ: Как утверждают наши источники, речь идет не о кадровой ротации, а о завершении политического цикла 73-летнего чиновника, который уже давно находился вне центра принятия решений.

⚫️ Сергей Иванов — представитель «старой гвардии» (знаком с Владимиром Путиным с 70-х годов прошлого столетия), один из символов силовой элиты 2000-х. В разное время он работал под руководством Путина начальником аналитического управления ФСБ, главой АП, зампредом правительства, министром обороны и секретарем Совета безопасности. Постоянным членом Совбеза он оставался и занимая в последние десять лет должность спецпредставителя президента, которая, впрочем, являлась для него по сути почетной пенсией, ни аппаратного веса, ни больших полномочий не предполагая.

◼️ Отставка Иванова может свидетельствовать о том, что потребность даже в символическом присутствии старых элит снижается, невзирая на былые заслуги. Система в преддверие грядущего трансфера власти перестает держать на скамейке запасных тех, чье возвращение исключено.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🖋 БТ: А вот еще коллеги из «Незыгаря» добавляют важное о связях Иванова с влиятельными «башнями Кремля»:

🔲 Активно ходят слухи, что Сергей Иванов продолжительное время проводит в ЦКБ, состояние его здоровья продолжает ухудшаться. Рассказывают, что даже участие в заседаниях Совбеза он проводит из больничной палаты.

⚫️ Потеря формального статуса Иванова фиксирует случившийся административный передел контроля за ресурсоемкими отраслями — экология, мусор и транспорт. После ухода с должности главы АП, Иванов в связке с Сергеем Чемезовым активно начал контролировать и лоббировать тему мусорных отходов; а в сфере транспорта — балансировать между интересами братьев Ротенбергов и клана Ковальчуков.

📌 «Но здоровье есть здоровье — по мере его ухудшения Иванов терял одну позицию за другой. К началу СВО он практически растратил свой потенциал», — отмечают коллеги.

◼️ При этом надо помнить, что именно Иванов после 2014 года был вовлечен в тему сотрудничества с республиканцами США (надо вспомнить, как он взаимодействовал тогда с Виктором Вексельбергом, Леонидом Блаватником и Олегом Дерипаской), курировал спецоперации и, возможно, вовлечен был в диалоги с Джеффри Эпштейном. Кстати, именно последнее могло ускорить решение об уходе Иванова на пенсион.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Руководство одного из крупнейших застройщиков России — группы «Самолет» — направило премьер-министру Михаилу Мишустину письмо с просьбой выделить льготный кредит на покрытие части долга компании.

⚫️ Акционеры «Самолета» готовы отдать государству блокирующий пакет акций для участия в управлении компанией в обмен на 48-50 млрд рублей господдержки, чтобы «исключить невыполнение обязательств перед дольщиками». Речь может идти о задержке строительства домов или даже банкротстве.

◼️ В компании отмечают, что обращение за поддержкой к государству с целью оптимизации финансирования группы в рамках жесткой денежно-кредитной политики является нормальной рыночной практикой для многих отраслей, тем более для крупных системообразующих предприятий.

📌 «Самолет» — лидер по объёмам строительства домов в России. Прямо сейчас компания строит около 300 домов на 4,72 млн кв.м. В конце 2025 года компания продала уже 25% — 1,2 млн кв.м — от только строящейся жилплощади. Если «Самолет» обанкротится, покупатели смогут вернуть деньги за квартиру, но только до 10 млн рублей.

◼️ В прошлом году скорректированный чистый долг «Самолета» составлял более 350 млрд руб. при продажах в 272 млрд руб.

🖋 БТ: Это первый девелопер из топ-5, оказавшийся в кризисе из-за высокой ключевой ставки ЦБ и отмены льготной ипотеки.

⚫️ Как отмечают эксперты, запрос господдержки крупнейшим застройщиком свидетельствует о том, что кризис ликвидности и падение спроса носят не локальный характер, а охватывают весь сегмент жилой недвижимости. Это потенциально отражает структурные проблемы: снижение покупательской способности, высокая ставка ЦБ и перестройка схем субсидирования ипотеки.

◼️ Готовность передать блокирующий пакет акций означает, что в случае одобрения помощи государство фактически станет ключевым акционером. Это не простое вливание ликвидности, а частичная национализация, обозначающая перенос рисков с частных инвесторов на государственный баланс. В условиях жёсткой денежно-кредитной политики это может быть использовано как инструмент предотвращения дефолтов по обязательствам перед дольщиками. А вслед за «Самолётом» потянутся и другие.

⚫️ В 2015 году в России уже банкротился крупнейший застройщик страны — СУ-155. Это был абсолютный лидер рынка, как «Самолет» сейчас. Компания сдавала по 1 млн кв.м в год. К 2015 году долги достигли 30 млрд рублей, и без жилья остались около 30 тыс. семей в 14 регионах.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что правительство ввело новый временный запрет на экспорт бензина, дизеля и других видов топлива.

⚫️ Запрет будет действовать до 31 июля 2026 года.

◼️ Он не будет распространяться на непосредственных производителей нефтепродуктов, чтобы не допустить затоваривания производственных мощностей нефтяных компаний.

🖋 БТ: Судя по всему, правительство решило применить проверенный инструмент для стабилизации цен на топливо через увеличение предложения внутри страны, но с важной оговоркой: ограничение коснется перекупщиков, которые покупают топливо по внутренним ценам и перепродают его за рубеж, в то же время, из-под него выводятся компании, которые занимаются и добычей, и переработкой, и продажей.

⚫️ В от же время, ограничение не решает проблему систематических нарушений сроков отгрузки топлива с нефтебаз, а также случаев невыполнения поставщиками своих обязательств. Все это приводит к дефициту топлива на АЗС, а поступающий товар реализуется по завышенным ценам.

◼️ Топливный кризис приводит к усилению позиций крупных игроков на рынке. Они извлекают выгоду из дефицита, поскольку их зависимость от оптовых цен на топливо снижается, а розничная цена остается на высоком уровне, что обеспечивает более высокую прибыль.

⚫️ Крупнейшими игроками на топливном рынке являются госкоропорации «Роснефть» во главе с Игорем Сечиным и «Газпром нефть», материнской структурой которой является «Газпром» Алексея Миллера. Обе компании — по сути, государственные, и им предоставляется максимальная поддержка со стороны правительства.

◼️ Правительство Михаила Мишустина также косвенно получает выгоду от топливного кризиса — поступления от нефтегазового сектора по-прежнему составляют значительную часть федерального бюджета, хотя и демонстрируют спад в связи с сокращением доходов от экспорта из-за политики Центробанка по укреплению рубля.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что правительство готовится остановить финансирование всех госпроектов из Фонда национального благосостояния (ФНБ).

⚫️ Якобы, инициатива исходит от Минфина и связана с сильнейшим за 5 лет падением нефтегазовых доходов.

📌 «Позиция и Минфина, и всех — чтобы из ФНБ больше денег не выделять. Даже по тем проектам, которые публично обсуждались, типа авиации, микроэлектроники, РЖД, в которых фигурировали деньги ФНБ», — утверждают источники.

◼️ Исключением может стать проект «Газпрома» по переработке газа в Усть-Луге.

⚫️ В 2026 году правительство планировало выделить 700 млрд рублей из ФНБ на инвестиции. Кроме того, Минфин рассчитывал изъять из ФНБ до 420 млрд рублей (или 10% от его ликвидной части) в качестве компенсации недобора средств федерального бюджета из-за снижения нефтегазовых доходов.

🖋 БТ: Тот факт, что правительство не планирует расходовать средства ФНБ, может говорить о том, что остатки «кубышки» хотят сохранить на совсем уж «черный день». Конечно, оставлять страну без финансового резерва — крайне опасно, это мы помним по временам начала 90-х, когда в «закромах Родины» оставалось валюты лишь на пару хороших особняков, а люди мучились с талонами и пустыми полками магазинов.

◼️ Ранее мы обращали внимание на рекордную распродажу Центробанком золота из ФНБ — его запасы сократились в три с половиной раза с 2022 года.

🖋 В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

1. В 2025 году вывод валюты из России за рубеж по всем каналам вырос как минимум на 30% год к году. Это свидетельствует о том, что ни запрет на проведение операций в резервных валютах, введённый западными странами против России в 2022 году, ни ответные меры РФ не смогли заблокировать спекулятивные механизмы керри-трейда. Эта так называемая полулегальная финансовая стратегия позволяет получать прибыль на финансовых рынках за счёт разницы в процентных ставках между двумя валютами или финансовыми инструментами. Инвестор (как правило, крупнейшие международные спекулятивные структуры, входящие в инвестфонды США) занимает средства в валюте с низкой процентной ставкой, конвертирует их в другую валюту и инвестирует в активы с более высокой доходностью.

2. Операции керри-трейда в России получили широкое распространение в 2000–2022 годах при поддержке Минфина и ЦБ, контролируемых сислибами, которые утверждали, что таким образом происходит интеграция российской финансовой системы в мировую систему движения капитала и товарных потоков. В общей сложности с 2000 года, по самым консервативным оценкам, вывоз капитала из РФ составил не менее триллиона долларов. Академик РАН Глазьев называет цифру в 2 триллиона долларов.

3. После начала СВО, операции керри-трейда упали до минимума: в 2023 году валюты было вывезено на 48,8% меньше год к году, а закрытие торгов на ММВБ (основной площадке операций керри-трейда) в июне 2024 года усилило эту тенденцию. Однако в октябре–декабре 2024 года было зафиксировано восстановление темпов перемещения валюты за рубеж. Участники спекулятивных цепочек сформировали алгоритм (так называемый арбитраж), позволяющий обходить рестрикции.

4. Его суть — заимствование резервных валют в дружественных странах, где центробанки поддерживают низкую ключевую ставку (страны ЕАЭС, Китай, постсоветская Центральная Азия и др.), с последующей продажей валюты в РФ по высокому курсу, размещением средств на длинных депозитах при высокой ключевой ставке или скупкой ОФЗ-ПД. Спустя год–два становится возможной фиксация прибыли. Судя по динамике вывода валюты (увеличение до 100 млрд долларов) к декабрю прошлого года, фиксация прибыли произошла именно в этот период. К этому времени Центробанк и Минфин совместными усилиями опустили курс доллара и евро до минимума, что позволило максимизировать прибыль от рублёвых доходов при лишь незначительно сниженной ключевой ставке. С 8 декабря 2025 года ЦБ отменил лимиты на вывод валюты за рубеж для граждан России и дружественных государств, объяснив это стабилизацией рубля, что позволило спекулятивно-посредническим группировкам фактически беспрепятственно выводить валюту за рубеж с последующей перевалкой в офшоры и активы недружественных государств. Итоговая доходность, по подсчётам специалистов, составила около 32–35% минус «набиуллинские» 4% в пользу заинтересованных лиц, обеспечивающих протекционизм и банковско-нормативную поддержку подобной «интеграции России в мировую финансовую систему».

🖋 БТ: А вот коллеги и объяснили, зачем «группа сислибов» в лице министра финансов Антона Силуанова и главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной затеяла всю эту канитель с укреплением рубля при высокой ключевой ставке и отменой ограничений на финансовые переводы за рубеж.

⚫️ Власти и бизнес неоднократно указывали, что проводимая ЦБ политика укрепления рубля остается угрозой для доходов бюджета и создает проблемы для экспортеров, которые сталкиваются с убытками. В сочетании с высокой базовой ставкой это приводит к тому, что население и бизнес вынуждены перезанимать у банков, чтобы погашать старые обязательства.

◼️ После этого Центробанк метнулся в другую сторону — и снял ограничения на перевод средств за рубеж, хотя финансисты предупреждали, что это чревато вымыванием денег из экономики и разгоном инфляции.

📌 Такой расклад настраивает против Эльвиры Набиуллиной не только теряющих доход влиятельных «госкапиталистов», но и вчерашних партнеров по «группе технократов» вроде замглавы АП Сергея Кириенко и главы Сбера Германа Грефа.

⚫️ Чтобы скрыть провалы в денежно-кредитной политике, Центробанк давит на правительство Михаила Мишустина, вынуждая для исправления дисбалансов прибегать к непопулярным мерам (в частности, к ужесточению налогового бремени), которые бьют по кошельку россиян.

◼️ Несмотря на растущее недовольство и критику коллег, Минфин продолжает оказывать поддержку инициативам ЦБ, ведь есть риск, что увольнение Набиуллиной Владимиром Путиным станет сигналом к чистке всей этой группы из власти.

🖋 В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

«Кто умер, тот умер» — Госдума отказывает в спасении крупнейшего застройщика

🔲 В Госдуме заявили, что федеральный бюджет не располагает «свободными деньгами» для помощи одному из крупнейших застройщиков страны — столкнувшейся с угрозой банкротства компании «Самолет», которая попросила правительство о льготном кредите на 50 млрд рублей.

⚫️ По словам члена комитета Госдумы по бюджету Виктора Селиверстова, господдержка потребовалась «Самолету» из-за финансовой «дыры», которая увеличилась последние годы.

◼️ Он отметил, что запрашиваемая сумма господдержки эквивалента годовому бюджету «небольшого, даже, наверное, среднего субъекта Российской Федерации».

📌 «И они предлагают закрытие вот таким простым способом. А когда она накапливалась, эта дыра, о чем они думали, интересно?», — сказал депутат.

⚫️ Бюджет сейчас «не в том положении», чтобы поддерживать бизнес, даже системно значимый, подтвердила зампред комитета Госдумы по строительству и ЖКХ Светлана Разворотнева.

📌 «Кто умер, тот умер, и сам виноват», — заявила она, добавив, что в случае возможного банкротства одного из крупнейших игроков на рынке защита людей, оставшихся без жилья, «ляжет на плечи государства».

🖋 БТ: Компания «Самолет» занимает первое место по объему текущего строительства в России. Девелопера связывают с губернатором Московской области Андреем Воробьевым. Его брат Максим Воробьев ранее выступал соинвестором и совладельцем части проектов компании. При этом «Самолет» был основан в 2014 году, когда Воробьев занял пост губернатора. Компания возводит около 4,7 млн кв.м жилья и располагает земельным банком более 41 млн кв.м.

⚫️ Накануне стало известно, что руководство компании направило премьер-министру Михаилу Мишустину письмо с просьбой выделить льготный кредит на покрытие части долга. Акционеры «Самолета» готовы отдать государству блокирующий пакет акций для участия в управлении компанией в обмен на 48-50 млрд рублей господдержки, чтобы «исключить невыполнение обязательств перед дольщиками». До этого компания пыталась справиться с проблемами, распродавая свой земельный банк.

◼️ В прошлом году курирующий строительство вице-премьер Марат Хуснуллин заявил, что каждая пятая строительная компания в России находится под риском банкротства на фоне резкого роста ключевой ставки ЦБ и сворачивания программ льготной ипотеки.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут об аресте директора ФГБУ «Всероссийский государственный центр качества и стандартизации лекарственных средств для животных и кормов» (ВГНКИ) Леонида Киша по обвинению в получении взятки в особо крупном размере.

⚫️ Исполняющей обязанности директора учреждения назначена Наталья Климкина.

◼️ Это уже второй арест руководителя подведомственной Минсельхозу структуры за неделю — ранее под домашний арест был помещен директор ФГБУ «Россельхозцентр» Александр Малько, также обвиняемый во взяточничестве.

🖋 БТ: Как отмечают коллеги, таким образом продолжаются масштабные чистки в подведомственных Минсельхозу (аграрный министр Оксана Лут представляет клан Патрушевых) учреждениях. При этом важно отметить, в группу Патрушева никто из задержанных не входит. У вице-премьера Дмитрия Патрушева появляется неплохая возможность заменить провинившихся чиновников на лояльных руководителей, укрепляя позиции в грядущем трансфере власти.

⚫️ Как мы уже говорили, лидер некогда влиятельной «силовой башни Кремля» Николай Патрушев в ближайшие год-два планирует выйти на пенсию и перестанет быть публичной фигурой. Это должно открыть дорогу для существенного карьерного роста для его сына Дмитрия, который сейчас работает вице-премьером и не может претендовать на большее из-за потенциального конфликта интересов.

📌 В борьбе за доминирование своего клана в российских элитах Патрушев-старший ставит цели — как минимум посадить своего сына в премьерское кресло, а как максимум — попытаться продвинуть его как будущего сменщика президента Путина.

◼️ Премьерским амбициям Дмитрия Патрушева сейчас мешает очень низкая узнаваемость в сравнении с действующим главой правительства Михаилом Мишустиным, которого, к тому же, поддерживает сильнейшая на данном этапе «башня Кремля» Кириенко-Ковальчуков.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Россияне стали чаще жаловаться на блокировки карт и отказы в проведении операций, говорится в отчете Банка России.

⚫️ По данным ЦБ, в 2025 году количество жалоб на банки выросло на 14,7%, по сравнению с 2024 годом, — до 235,2 тысяч. Это в первую очередь связано с расширением критериев подозрительных операций и автоматизацией антифрод-систем, поясняет регулятор.

📌 «Проблема в том, что банки зачастую не объясняли клиентам, в чем причина ограничений, и что делать, чтобы их снять. Поэтому в августе мы обратили на это внимание кредитных организаций, направили им рекомендации. Наш мониторинг подтверждает, что большинство банков им следуют», — отметил руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг ЦБ Михаил Мамута.

⚫️ Кроме того, за январь-декабрь 2025 года на 13,3% выросло число жалоб на МФО, в том числе из-за проблем с возвратом средств за допуслуги и получением кредитных каникул. При этом число жалоб на навязывание услуг в потребительском кредитовании снизилось на 31%, в автокредитовании — на 65%.

◼️ Всего за 2025 год в ЦБ поступило почти 392 тыс. жалоб — на 15,9% больше, чем за 2024 год.

🖋 БТ: Массовые блокировки карт при переводах денег между собственными счетами и крупных снятий наличных через банкоматы продолжаются и в 2026 году. Подлило масла в огонь то, что с 1 января формальных причин для ограничений распоряжения деньгами стало еще вдвое больше, т.к. Банк России расширил перечень признаков мошеннических переводов, увеличив их число с шести до двенадцати. При выявлении хотя бы одного подозрительного признака банки обязаны приостановить операцию на срок до двух дней либо отказать в ее проведении.

◼️ Глава Центробанка Эльвира Набиуллина не отрицает, что регулятор немного «перегнул палку» с блокировками счетов граждан на фоне борьбы с мошенничеством. Для попавших в «черный список» по ошибке Центробанк разработал механизм «реабилитации» — через личные обращения в подразделения МВД.

📌 Мы же считаем это звеньями одной цепи и видим всё больше признаков готовности государства прибегнуть к последнему аргументу для сдерживания оттока денег из финансовой системы — заморозке банковских счетов. Эти же деньги позволили бы покрыть и нарастающий дефицит госбюджета. В этой связи Центробанк не без ведома АП тестирует всё новые ограничения и проверяет реакцию на них.

◼️ Очевидно, что Набиуллина, стойко переносящая волну критики общества и коллег из правительства, сохранит пост главы ЦБ до конца, а после выполнения всей «грязной работы» должна будет собрать негатив и унести с собой.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Дефицит федерального бюджета в январе 2026 года составил 1,72 трлн рублей, что близко к половине годового плана и на 17%, или на 252 млрд рублей, хуже показателей прошлого года.

⚫️ По данным Минфина, доходы бюджета в январе сократились на 11,6% год к году — до 2,36 трлн рублей, при этом нефтегазовые поступления обвалились наполовину (до 393 млрд рублей) и стали минимальными за пять лет. Этот результат преимущественно связан со снижением мировых ценна нефть и увеличением скидки на российскую нефть из-за ужесточения санкций, говорится в материалах Минфина.

◼️ Рост несырьевых доходов после повышения ставки НДС (на 4,5% год к году, до 1,97 трлн рублей) не смог компенсировать падение сырьевых, несмотря на небольшое сокращение расходов (на 1,4%, до 4,08 трлн рублей).

⚫️ В Минфине объясняют ситуацию опережающим финансированием расходов и планируют удержать дефицит в пределах 3,8 трлн рублей по итогам года. СМИ со ссылкой на источники, близкие к правительству, предрекают, что из-за падения цен на российскую нефть и проблем с экспортом дефицит может вырасти в разы и приблизиться к 10 трлн рублей, что усиливает риски сокращения гражданских расходов и давления на денежную политику.

🖋 БТ: В соответствии с «бюджетным правилом» недополученные нефтегазовые доходы компенсируются средствами ФНБ, одной из задач которого является финансирование дефицита бюджета. Его ликвидная часть сократилась до чуть более 4 трлн рублей (из-за чего уже пришлось отказаться от финансирования большинства госпроектов), поэтому залезать в кубышку придется очень осторожно, чтобы не оставить страну без финансового резерва.

◼️ Впрочем, есть еще один вариант, на который намекают лица, признанные у нас иноагентами, — включение «печатного станка», к которому якобы склоняет Владимир Путин главу ЦБ Эльвиру Набиуллину. Но это уже на совсем крайний случай.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что система управления Россией в последние годы все больше концентрируется вокруг Совета безопасности.

⚫️ Дескать, в высших эшелонах власти по-прежнему остаются политики, чья карьера связана с Владимиром Путиным с конца 1990-х — начала 2000-х годов. Среди них — Александр Бастрыкин, Сергей Кириенко, Вячеслав Володин и Сергей Лавров. Президент находится у власти более 25 лет и, по оценкам экспертов, демонстрирует устойчивый кадровый консерватизм.

📌 При этом, отмечают аналитики, системе необходимо контролируемое обновление кадров, чтобы избежать ощущения застоя в обществе. Одним из признаков таких изменений называют подписание в начале февраля указа об отставке Сергея Иванова, который на протяжении многих лет был заместителем Путина.

◼️ В последние годы не только Иванов, но и ряд других давних соратников Путина постепенно отошли от активной роли во власти. Даже представителей так называемой «питерской» команды в высшем руководстве становится меньше.

🖋 БТ: Как мы уже говорили, Владимир Путин психологически не готов к уходу ближайших соратников своего поколения. И даже Сергея Шойгу и Виктора Золотова продолжает держать на высоких должностях (что, впрочем, не мешает президенту последовательно купировать любые попытки проявления самостоятельности людей из бывшей «группы силовиков» Николая Патрушева).

◼️ Уход значительного числа «проверенных людей» может создать риск нарушения системы сдержек и противовесов, которую президент выстраивает с 2016 года. В частности, как утверждают наши источники, наметился риск монополизации пространства вокруг него первым замглавы АП Сергеем Кириенко и братьями Ковальчуками, чья «башня Кремля» стремительно набирает вес.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат