🔲 Подконтрольная государству «Роснефть» за девять месяцев 2025 года сократила чистую прибыль в 3,3 раза — до 277 млрд рублей по сравнению с 926 млрд рублей за аналогичный период прошлого года, говорится в отчете компании.

⚫️ Председатель правления «Роснефти» Игорь Сечин заявил, что на прибыльность компании оказали давление ухудшение макроконъюнктуры, включая снижение цен на фоне роста предложения нефти, высокий уровень ключевой ставки Банка России, а также наблюдаемое с начала года укрепление курса национальной валюты, из-за чего компания получает меньше рублей от экспортных доходов, номинированных в долларах.

◼️ На фоне снижения цен на нефть и укрепления курса рубля выручка компании сократилась на 17,8% год к году, составив 6,288 трлн рублей. При этом, темп снижения затрат и расходов был меньше, чем у выручки, в том числе из-за индексации тарифов естественных монополий.

🖋 БТ: Получается, что влияние санкций на отечественную экономику усиливается политикой Центробанка, который превратился под руководством Эльвиры Набиуллиной из механизма создания денег в механизм изъятия денег. Такой расклад настраивает против Набиуллиной не только теряющих доход влиятельных «госкапиталистов», но и вчерашних партнеров по «группе технократов» вроде замглавы АП Сергея Кириенко и главы «Сбербанка» Германа Грефа. А самое печальное то, что против нее и большинство россиян.

⚫️ Несмотря на это, Эльвира Сахипзадовна пользуется доверием Владимира Путина, который все еще считает главу ЦБ главным автором экономической стойкости России в период СВО.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Правительство разработает план мер по обелению экономики и борьбе с уклонением от налогов на ближайшие пять лет. Это следует из Плана структурных изменений в российской экономике до 2030 года, который представил премьер-министр Михаил Мишустин.

📌 Целевым показателем станет увеличение собираемости налогов, в том числе НДС.

⚫️ Цель обеления — найти дополнительные источники доходов бюджета и выровнять условия для разных отраслей и режимов бизнеса. При этом перед властями стоит «сверхзадача» — не только нарастить налоговые доходы, но и не допустить сжатия налоговой базы из-за скрытого сопротивления бизнеса к повышению нагрузки и ухода части предпринимателей с рынка или в тень.

🖋 БТ: Лучший способ нарастить налоговые доходы в условиях низких темпов экономического роста — усиление сбора налогов, такая задача уже поставлена ФНС. Но добиться этого сложно: эксперты предупреждают, что уровень налоговой нагрузки в России и без того близок к максимуму кривой Лаффера. При дальнейшем росте фискальной нагрузки часть бизнеса просто уйдет в тень.

⚫️ Поэтому и планируется масштабное «обеление» экономики. И вот здесь как нельзя кстати придется цифровой рубль, внедрение которого начнется в следующем году. Этот инструмент создавался для автоматического контроля движения денег в экономике. Для усиления его эффективности не исключено «закручивание гаек» в обращении наличных денег по мере реализации плана.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Владимир Путин подписал закон, предусматривающий снижение налоговой нагрузки на две крупнейшие добывающие госкомпании — «Газпром» и «Роснефть».

⚫️ «Роснефть» получила дополнительный налоговый вычет по налогу на добычу полезных ископаемых для Приобского месторождения — одного из крупнейших в России с запасами в 2,4 млрд тонн. Дополнительная льгота «Роснефти» составит 9,99 млрд рублей в год и будет действовать в 2026-2030 году, следует из закона.

⚫️ «Газпром» получит вычет по НПДИ на 64 млрд рублей для своих структур, добывающих газ на Ямале. Послабления будут действовать с ноября 2026 года по август 2028-го. А оплатят их независимые производители газа: для них налоговая нагрузка вырастет за счет изъятия дополнительных доходов от индексации цен на газ.

◼️ Налоговые послабления остро нужны «Газпрому», который второй год подряд терпит убытки в ключевом, газовом бизнесе. В прошлом году они составили 1,02 трлн рублей, а в этом — еще 170 млрд рублей за январь-сентябрь. «Роснефть» завершила прошлый год с чистой прибылью на триллион рублей, однако в текущем году столкнулась с резким падением финансовых результатов. Прибыль компании за 9 месяцев сократилась на 70%, а в третьем квартале — на 80%.

🖋 БТ: Госбюджет недополучит более 110 млрд рублей в виде налогов ради благого дела спасения бюджетообразующих компаний. Оксюморон какой-то. Не на это ли намекал министр финансов Антон Силуанов, говоря об «устаревании» углеводородов в качестве «двигателя» экономики?

⚫️ Пока же «национальное достояние» нужно спасать, на то оно и достояние. Национальное — а это значит, что бремя спасения должно лечь на плечи каждого из нас. Да хотя бы и в виде повышенных налогов. А это уже тавтология.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 В России сложилась серьезная проблема с формированием курса рубля, актуальные в прошлом методики уже не работают, в результате чего публикуемый Центробанком курс воспринимается как «ненастоящий».

⚫️ Такое мнение высказал первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов в комментарии к подготовленной им к форуму «Россия зовет» пьесе «Инфляция, или Сон в зимнюю ночь», где для изменения курса рубля используется метафора «безумные качели».

📌 «Считаю, что нужно признать хотя бы наличие проблемы курсообразования рубля. За последние 15 лет не помню другого такого момента, чтобы бизнес был так широко и глубоко уверен, что «курс ненастоящий», — заявил Пьянов.

◼️ Топ-менеджер ВТБ напомнил, что у всех торговых партнеров России или фиксированный валютный курс, или валютный курс с «сильным подруливанием». «Ставим вопрос — по-прежнему ли правильна модель плавающего курса рубля в новых макроэкономических реалиях?», — добавил он.

⚫️ По мнению Пьянова, альтернативой плавающему валютному курсу для рубля мог бы стать «плавающий валютный коридор».

◼️ При этом он намекнул на существование между ЦБ и исполнительной властью «негласного пакта» об искусственном удерживании таргета по инфляции на уровне 4%, для чего также могут использоваться «курсовые качели».

🖋 БТ: Очередной камушек в огород главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной — и, кто бы мог подумать, от банкира.

⚫️ Осенью 2014 года ЦБ отказался от валютного коридора и объявил о переходе к режиму плавающего валютного курса. Это означает, что курс рубля не является фиксированным и какие-либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Динамика курса рубля определяется соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. Кроме того, Центробанк имеет возможность играть с курсом рубля, изменяя ключевую ставку.

◼️ Политика укрепления рубля в конце года привела к убыткам экспортоориентированных компаний и владельцев валютных депозитов.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Интересный диалог произошел сегодня у руководителей Банка России Эльвиры Набиуллиной и Минэкономразвития Максима Решетникова.

📌 Выступая на макроэкономической сессии форума «Россия зовет!», Набиуллина заявила, что интересы бизнеса не сводятся только к размеру ключевой ставки.

⚫️ «Я бы при этом не стала сводить интересы бизнеса только к ключевой ставке, к процентным платежам. Они действительно существенны, но не надо умалять роль низкой инфляции», — сказала она.

📌 Действительно, ответил Решетников, круг проблем намного шире: «У нас есть несколько вызовов, которые мы должны обсудить. Один из них — это крепкий курс рубля».

⚫️ По его словам, в России сейчас кредитуется множество крупных экспортоориентированных проектов. «Мы должны подумать, что делать с торговым балансом, который и так плюс $120 млрд в год — и еще эти дополнительные экспортные возможности пойдут. Это гигантский вызов», — подчеркнул глава Минэкономразвития.

🖋 БТ: Перепасовка между представителями «экономического блока» во власти выглядит мило. Мы же считаем, что сигнал Центробанку в данном случае достаточно прозрачен: после того, как на играх с курсом заработали банкиры — пришло время подумать и о реальном секторе.

◼️ Набиуллина пока еще пользуется доверием лично Владимира Путина, но за Решетниковым стоит мощное лобби промышленников и заместитель руководителя АП Максим Орешкин. А это значит — ставки будут только повышаться.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

В Минфине уверены, что россияне не заметят повышение НДС до 22%

🔲 Влияние увеличения НДС со следующего года до 22% на инфляцию будет «меньше 1%», прогнозирует министр финансов Антон Силуанов.

⚫️ «Нас все расспрашивают, а какое влияние будет на цену от повышения НДС на 2 пункта? Мы говорили, около 1%. Думаю, что возможно будет и меньше», — сказал он.

◼️ По словам Силуанова, правительство повысило НДС, чтобы «не увеличивать долг и не усиливать давление на инфляцию». Также он высказал мнение, что это «наиболее безболезненный налог».

⚫️ «Да, конечно, он включается в цену, но в условиях жесткости денежно-кредитной политики уверен, что мы не заметим это изменение налога», — сказал глава Минфина.

🖋 БТ: Уж не намекает ли министр финансов, что инфляция, которую раскручивает Центробанк, поддерживая ключевую ставку на уровне 16,5% (и постоянно намекая на вероятность ее повышения), уже и без того настолько велика, что какие-то 2% растворятся в общем повышении цен?

◼️ С другой стороны, мы и не удивляемся, что Силуанов в своих выступлениях пытается сгладить критику курса главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Они оба выходцы из «ситемных либералов» и находятся в конфронтации с АП. Риск, что увольнение Набиуллиной Путиным станет сигналом к чистке всей этой группы из власти, заставляет их держаться друг за друга.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Повышение утильсбора на автомобили станет косвенным фактором для укрепления курса рубля, заявил заместитель руководителя АП Максим Орешкин.

⚫️ «Приняли решение о повышении утильсбора — у нас импорт автомобилей серьезно упал. Объем потребности валюты в этом направлении снизился. Значит, более крепкий рубль относительно базового сценария. Это решение, оно имеет прямое последствие с точки зрения динамики обменного курса», — объяснил Орешкин.

◼️ По его словам, если в правительстве уверены, что для определенных целей развития нужен более слабый рубль, то должна проводиться агрессивная политика наращивания импорта в ряде сегментов. Однако этого пока не наблюдается.

🖋 БТ: Меньше импорт — крепче рубль. Крепче рубль — меньше выручки экспортеров. Чтобы оправдать попытки группы «Ростех» Чемезова-Мантурова «реанимировать» отечественную промышленность за счет удорожания товаров — не грех похвалить даже Эльвиру Набиуллину, которую еще вчера критиковали как раз за политику укрепления рубля, приведшую к убыткам экспортоориентированных компаний и владельцев валютных депозитов.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Счетная палата, возглавляемая представителем «клана Ковальчуков» Борисом Ковальчуком, выявила миллиардные нарушения в работе одной из структур Минтранса.

⚫️ Проверка показала, что на 85% объектов, которые строились или реконструировались по заказам ФКУ «Ространсмодернизация», выявлены задержки сроков сдачи. Работы проводились в 2021-2025 годах на объектах воздушного, морского, речного и железнодорожного транспорта, их стоимость суммарно превышает 311 млрд рублей.

📌 Счетная палата по итогам аудита констатирует, что средства расходовались «недостаточно экономно», бюджетные ресурсы использовались с нарушениями и недостатками. Проверяющие отдельно отметили необоснованное завышение цен 11 госконтрактов на 1,9 млрд рублей. Также выявлены «подозрительные операции» на 25,3 млрд рублей.

◼️ С 2022 года Ространсмодернизация выполняет функции госзаказчика по строительству и реконструкции транспортной инфраструктуры. В 2025 году ей переданы объекты, ранее бывшие в ведении Росавиации и Росморречфлота.

🖋 БТ: Что удивительно, министр транспорта Андрей Никитин тоже считается «человеком Ковальчуков». Кроме того, наши источники активно «сватают» его на роль возможного «сменщика» в премьерском кресле другого представителя этой же группы — Михаила Мишустина, который в последнее время начал от нее дистанцироваться, демонстрируя дрейф в сторону еще одной влиятельной «башни Кремля» — группы «Ростех» Сергея Чемезова. И громкие скандалы в министерстве могут поставить крест на этих амбициях.

◼️ В чем же провинился Никитин? Версия, что просто «не поделился», выглядит слишком мелко, чтобы ради этого братья Ковальчуки рисковали влиянием всей группы.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🖋 БТ: Поговорили с нашими источниками, и ситуация прояснилась.

◼️ Андрея Никитина вовсе не пытаются сбить. Совсем наоборот — ему предоставляют «трамплин», оттолкнувшись от которого он сможет претендовать на более высокую должность.

⚫️ Не секрет, что прежний глава Минтранса Роман Старовойт оставил после себя тяжелое наследие, связанное с коррупцией в инфраструктурном строительстве и не только. И, вычистив эти «Авгиевы конюшни», Никитин, имеющий также как нельзя более соответствующий данной ситуации успешный опыт губернаторской деятельности, получает возможность показать себя с наилучшей стороны.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Госдума приняла закон, позволяющий блокировать банковские операции и счета лиц, подозреваемых в причастности к экстремизму и диверсионной деятельности.

📌 Теперь банки смогут замораживать счета по информации Росфинмониторинга, не предупреждая клиентов. Под ограничение попадают и деньги, и имущество, в том числе находящееся в долевой собственности.

◼️ При этом людям из списка разрешат получать зарплату и тратить средства в пределах установленного лимита на базовые нужды.

⚫️ Согласно карточке закона, он направлен на предотвращение использования российских счетов для подготовки диверсий.

🖋 БТ: Нас не удивить новыми способами блокировки банковских счетов «в интересах народа» — для борьбы ли с кибермошенниками, или с диверсантами. Как и некоторыми «перегибами» на этой стезе.

⚫️ Мы всё больше склоняемся к мысли о готовности государства прибегнуть к последнему аргументу для сдерживания оттока денег из финансовой системы — заморозке банковских счетов. Эти же деньги позволили бы покрыть и нарастающий дефицит госбюджета. В этой связи Центробанк не без ведома АП тестирует всё новые ограничения и проверяет реакцию на них.

◼️ Очевидно, что Эльвира Набиуллина, стойко переносящая волну критики общества и коллег из правительства, сохранит пост главы ЦБ до конца, а после выполнения всей «грязной работы» должна будет собрать негатив и унести с собой.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Пишут, что челябинский губернатор Алексей Текслер неожиданно стал потенциальным претендентом на пост главы Минэкономразвития.

⚫️ По словам инсайдеров, это один из вариантов, который рассматривает руководство АП на случай смены или коренных изменений в составе правительства после думских выборов.

📌 «К Текслеру благоволят вице-премьер Новак и помощник президента Дюмин. Но он, конечно, не единственный кандидат на кресло министра и нет никаких гарантий того, что именно он в итоге сменит на посту главы ведомства бывшего пермского губернатора Решетникова. Но в некоем лонг-листе быть он вполне может», — говорит один из федеральных чиновников.

◼️ В окружении самого Текслера же говорят, что сценарий с подобным переходом на федеральный уровень был бы «идеальным», но если речь пойдет о должности «попроще», губернатор возражать не станет.

🖋 БТ: В принципе, мы не исключаем масштабные рокировки в высших кругах в следующем году. В частности, как утверждают наши источники, главный экономический советник Владимира Путина, заместитель руководителя АП Максим Орешкин может возглавить Банк России вместо Эльвиры Набиуллиной, и Максим Решетников рассматривается в качестве его зама.

⚫️ Что же до Текслера, на сегодняшний день он входит в неформальный «губернаторский пул» помощника президента Алексея Дюмина, курирующего направление работы с военно-промышленным комплексом. Попытки последнего перетянуть влияние в регионах на себя не принесли результата: ключевые процессы — как, например, система KPI для глав регионов — по-прежнему находятся под контролем первого зампреда АП Сергея Кириенко. И Кириенко, и глава управления внутренней политики Александр Харичев сохраняют контроль и делится им с Дюминым не собираются.

◼️ Конкурировать Дюмин пытается не только с Кириенко. Источники указывают на скрытое соперничество с зампредом Совбеза Дмитрием Медведевым. Оба курируют оборонно-промышленный комплекс, но Медведев свои позиции укрепил как руководитель военно-промышленной комиссии, а вот Дюмин — пока нет. И «свой человек» на федеральном уровне смог бы значительно добавить ему баллов в этой партии.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Власти обещают массово пересадить россиян на «отечественные» автомобили

🔲 Правительство планирует пересадить россиян с иномарок на собираемые в стране машины. К 2035 году доля автомобилей российского производства на внутреннем рынке должна вырасти с текущих 55% до 80%, заявил глава Минпромторга Антон Алиханов.

⚫️ «44% в прошлом году доля российских автомобилей, и в этом году за 10 месяцев уже 55%. И в новой стратегии, которую мы сейчас обсуждаем, наша задача вернуться на докризисные, досанкционные показатели. Пока обозначили себе цель 80% к 2035 году», — сказал он.

◼️ Алиханов напомнил, что автопром стал одной из наиболее пострадавших от санкций отраслей. При этом он добавил, что достичь роста доли российских автомобилей на рынке позволил комплекс промышленных субсидий.

🖋 БТ: По данным автодилеров, на российские марки в 2025 году пришлось около 32% продаж, порядка 60% — на китайские, а оставшуюся долю занимают машины, ввезенные по параллельному импорту. Так что очевидно — под отечественными Минпромторг подразумевает в своей статистике не только исконно российские бренды, но и переименованные для вывода из-под санкций иномарки. А под промышленными субсидиями — утильсбор, введенный для стимулирования сокращения импорта в пользу локализации.

⚫️ Методы сокрытия стагнации (так, по данным Росстата, в октябре отечественный автопром обвалился на 38,4% год к году после падения на 25,1% месяцем ранее) становятся все более изощренными. Потому что вслух говорить о том, что группа «Ростеха» Чемезова-Мантурова, к которой принадлежит и глава Минпромторга Алиханов, не спасла российской автопром, считается неприличным. Впрочем, как и говорить об их «успехах» в иных отраслях.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

🔲 Банк России замедлит темпы снижения ключевой ставки, чтобы не провоцировать инфляцию, заявил директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Андрей Ганган.

⚫️ «Нам потребуется более плавное снижение ключевой ставки, чем мы, возможно, думали до этого. Сейчас прогноз среднегодовой ставки на следующий год предполагает ее значение в диапазоне 13-15%. Это означает, с одной стороны, что есть пространство для снижения с текущих уровней, но это в то же время означает, что ЦБ будет действовать очень осторожно, аккуратно, чтобы, опять-таки, не развернуть без того хрупкий наметившийся тренд на замедление цен», — сказал он.

◼️ Он отметил, что возможные решения по ставке будут понятны ближе к заседанию совета директоров ЦБ, которое намечено на 19 декабря.

🖋 БТ: Центробанку приходится проявлять осторожность после того, как в результате его политики национальная экономика оказалась в «ловушке Набиуллиной», когда любой ход только ухудшит ситуацию: высокая ключевая ставка делает кредиты непривлекательными и в целом отражается на покупательской способности, а низкая ключевая ставка чревата разгоном инфляции.

⚫️ Чтобы скрыть провалы в денежно-кредитной политике, глава ЦБ Эльвира Нибиуллина давит на правительство Михаила Мишустина, вынуждая для исправления дисбалансов прибегать к непопулярным мерам (в частности, к ужесточению налогового бремени), которые бьют по кошельку россиян.

◼️ Но, несмотря на то, что эксперименты Набиуллиной с НДС и ключевой ставкой дорого обходятся соотечественникам, она по-прежнему пользуется кредитом доверия Владимира Путина.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Правительство не нашло денег на железную дорогу для Севморпути

🔲 Правительство посчитало нецелесообразным строительство Северо-Сибирской железнодорожной магистрали — участков от Нижневартовска до Белого Яра и от Таштагола до Урумчи в Китае.

⚫️ Причина — высокая стоимость грандиозного инфраструктурного проекта: из-за сложных геологических условий затраты на прокладку Севсиба оцениваются в 50 трлн рублей. При этом, инвестиционная программа РЖД и так уже значительно сокращена: ее инвестиции в 2026 году не превысят 1 трлн рублей.

📌 Проект Северо-Сибирской магистрали рассматривают давно. Он включался в стратегические документы ещё в 2008–2009 годах: Стратегию развития железнодорожного транспорта РФ и Стратегию развития Дальнего Востока.

◼️ Согласно материалам Совета Федерации, Севсиб мог бы перераспределить нагрузку на Восточный полигон и связать Транссиб с Северным морским путём, обеспечив новый экспортный коридор для угольных регионов Сибири. Отмена проекта Севсиба делает невозможным привлечение на Севморпуть значительной части грузовой базы — грузов из Кузбасса, Хакасии, с Урала.

🖋 БТ: Впрочем, у Севморпути, на который возлагается много надежд в качестве «импортозамещения» перевозок через Суэцкий канал, проблемы из-за недофинансирования возникают не только с путями, но и со средствами доставки.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат

Россия остановила разработку оборудования для суверенных процессоров

🔲 Из-за нехватки финансирования остановились несколько ключевых проектов для российских литографов, которые нужны для производства суверенных процессоров и микросхем. Минпромторг отменил ряд тендеров для создания новых разработок.

✖️ Одним из первых министерство отменило тендер на 1,6 млрд рублей по освоению производства слитков монокристаллического фторида кальция. Они применяются в оптических элементах ультрафиолетовой фотолитографии. Поставки этого материала в Россию недоступны: производством занимаются зарубежные Nikon, Corning и Hellma.

✖️ Минпромторг также отменил тендер на 400 млн рублей по разработке технологии получения монокристаллов тербий-скандий-лютеций-алюминиевого граната. Он необходим для создания поляризационных оптических изоляторов (ячеек Фарадея), применяемых в лазерных системах. Сейчас российские производители используют импортные порошки с высоким удельным зарядом, поскольку отечественных материалов, соответствующих техническим требованиям, нет.

⚫️ По данным источников из отрасли, решение связано с нехваткой финансирования. «Скорее всего, бюджеты перераспределены в пользу проектов, которые считаются более приоритетными», — говорит один из собеседников Cnews.

◼️ Согласно данным самого Минпромторга, программе развития электронного машиностроения недостает 33,1 млрд рублей на 2026–2028 годы.

🖋 БТ: Ни себе, ни людям. Группа «Ростех» Сергея Чемезова, чьей креатурой является глава Минпромторга Антон Алиханов, годами использовала все доступные рычаги влияния, чтобы задавить любого конкурента и забрать финансирование себе, продолжая продавать громоздкие решения. Но оказалась не способна обеспечить даже их.

⚫️ Да, мы сейчас говорим об «импортозамещенных» процессорах Baikal M и «Эльбрус», которые могут использоваться только в ограниченных отраслях в госсекторе, но не пригодились и там.

🖋В России вся жизнь — игра «башен Кремля». Башни Торчат