📌 24 апреля 2025 года в Москве руководитель направления муниципальных рейтингов АКРА Илья Цыпкин выступил на XIII Васильевских чтениях — ежегодном форуме "Общественные финансы: наука и практика".

✍️ Тема форума "Вызовы и возможности для бюджетной системы России в современных условиях"

В докладе "Капитальные расходы российских регионов" аналитик рассмотрел варианты оценки объема капитальных расходов, реализуемых на территориях субъектов Российской Федерации, - посредством анализа бюджетной отчетности и через объем инвестиций в основной капитал, финансируемых за счет средств бюджетов регионов.

➕ Представлен подход АКРА к оценке объема капитальных расходов и их дополнительных характеристик и влияние этих параметров на кредитоспособность российских регионов.

💬В последние годы одним из основных факторов роста капитальных расходов российских регионов послужили бюджетные кредиты. За прошедшие 3 года их объем увеличился практически в 2 раза, при этом большая часть была выдана на финансирование инфраструктурных проектов. Мы полагаем, что и в текущем году совокупный объем капитальных расходов российских регионов продолжит расти, поскольку в настоящее время реализуется программа реструктуризации бюджетного долга, согласно которой списанию подлежат 2/3 задолженности по отдельным видам бюджетных кредитов при условии направления высвободившихся средств на развитие инфраструктуры💬,

- заявил Илья Цыпкин.

📈Прогнозы и возможности
В дальнейшем после снижения ставок станет возможным увеличение объема капитальных расходов регионов, в том числе и за счет других долговых инструментов, что позволит и дальше развивать экономику субъектов федерации.

🔴Обзор региональных бюджетов по итогам 2024 года

⬇️Презентация с выступления

👍 @acraru #регионы #мероприятия

🔍 В условиях высокой экономической турбулентности претерпевают изменения статистические подходы. АКРА публикует новое исследование, посвященное переходу на новые стандарты расчета макроэкономических показателей (СНС-2025). Это исследование не только освещает ключевые изменения статистической реформы, но и подчеркивает их влияние на экономическую теорию и практику.

📄 Основные изменения:
➡️Наиболее важные изменения Системы национальных счетов (СНС) в этот раз коснутся учета истощения невозобновляемых природных ресурсов и отражения производства данных как инвестиций в основной капитал. Кроме того, будет изменен подход к отражению деятельности центробанков, возобновляемые природные ресурсы начнут восприниматься как активы, а также изменится способ оценки объемов производства части нерыночных товаров и услуг.

➡️Новый способ учета истощения природных ресурсов напрямую не повлияет на величину внутреннего валового продукта (ВВП), но приведет к снижению чистого внутреннего продукта (ЧВП) на величину до 20% ВВП для стран с высокими объемами добычи. Логика ЧВП состоит в отображении полной "цены", которую платит экономика, чтобы поддерживать текущие объемы производства. С внедрением СНС-2025 ЧВП станет более информативным. Для России разница между ВВП и ЧВП увеличится примерно на 6 п. п., до 18–21%.

➡️Оценка стоимости данных, "произведенных" не для продажи, и включение этой стоимости в ВВП — необходимое, но сложное нововведение, в результате которого ВВП будет пересмотрен вверх на величину до 3% в зависимости от страны. Собранные, созданные и обработанные компаниями или государством данные могут работать на экономику не только в момент создания, но и продолжительное время после этого. Это роднит их с инвестициями в основной капитал. Потенциальное влияние внедрения изменений методологии на современный российский ВВП — его пересмотр примерно на 2% вверх c перспективой кратного роста на горизонте десятилетия.

📌Среди других последствий: в совокупной добавленной стоимости вырастет доля отраслей, где в работе более активно используют данные. В первую очередь, это финансовый сектор, госуправление и розничная торговля. Кроме того, затраты капитала теперь будут включаться в оценки стоимости нерыночного производства, как и трудовые затраты (сейчас учитывается только труд). Это, в частности, может дополнительно увеличить оценку добавленной стоимости, создаваемой в процессе оказания госуслуг, а соответственно, и ВВП (на величину до 3% в зависимости от страны).

Полный текст исследования читайте на нашем сайте ➡️ Что нам принесут новые подходы в макроэкономической статистике

👍 @acraru #аналитика #макроэкономика #статистика

📈 АКРА представляет исследование по состоянию и прогнозу структурного индекса финансового стресса Казахстана (ACRA SFSI KZ) на начало 2025 года.

Индекс ACRA SFSI KZ построен на базе расчета структурных дисбалансов финансовой системы. Индекс агрегирует информацию о финансовом состоянии экономических агентов и оценивает их уязвимость к конкретным видам рисков.

↗️ По состоянию на начало апреля 2025 года индекс финансового стресса совершил разворот и начал расти, однако находится на приемлемом уровне. При этом оценки вероятности триггерных событий и дисбалансов остаются умеренными, несмотря на рост обоих триггеров.

Триггер валютного риска вырос более существенно и вышел на уровни конца 2022 года и начала 2023-го. Триггер по риску ликвидности остается на умеренном уровне, хотя и несколько усилился.

Что стоит ждать?
📈 В перспективе на год или полтора АКРА отмечает, что наблюдаемая сейчас сравнительно приемлемая волатильность тенге может возрасти в случае ухудшения показателей текущего счета платежного баланса и соответствующего курсового давления на национальную валюту Казахстана.

Полный текст исследования читайте на нашем сайте ➡️ Индекс финансового стресса Казахстана совершил разворот

👍 @acraru #аналитика #Казахстан #индекс